就业决定美国经济走向

　　林纯洁

　　上周，IMF(国际货币基金组织)与《第一财经日报》联合主办了一场金融茶会，会议主题是全球经济前景。令人意外的是与会人士意见惊人地一致，即美国经济和全球经济没什么大问题，尽管房地产市场状况依然不佳。

　　经济学家的眼光往往比较长远。IMF研究部副主管Charles Collyns相信美国经济将很快走出阴影，或许还需要一两个季度。相对而言，与会人员倒是更担忧中国市场特别是如日中天的股市。

　　记者也一度对全球经济充满乐观情绪，不过并未维持太长时间。美国上周五公布的一季度GDP实际增长率初值只有可怜的1.3%(名义增长率为5.3%，通胀率为4%)，为近4年以来最低值。这一数据对金融市场造成重大影响：美元对欧元跌到低点，股市出现下跌，国债价格出现跳涨。

　　很多人惊呼“美国故事”已经结束，但下此结论可能为时尚早，目前的焦点是经济增长的回落是否会影响就业，这将对消费起到决定性影响——消费状况正是美国经济能否顺利“混”过接下来几个艰难季度而不陷入萧条的决定性因素。

　　这让本周五即将公布的4月新增非农就业数据显得极为重要。“个人消费在美国仍然在增长，其中有很多原因。”Charles Collyns表示，其中就业市场最为重要。

　　High Frequency Economics首席美国经济学家Ian Shepherdson认为：“这种经济增长的速度将对劳动力市场造成不利影响。”

　　也有人怀疑这种传导机制，因为经济增长放缓似乎还没有对企业获利带来影响。但不可否认的是，经济增长放缓是对就业市场产生影响的重要环节。

　　

摩根士丹利经济学家David Greenlaw相信，个人收入的良好状况能让美国经济“混”过接下来的几个季度。美国总统经济顾问委员会主席Ed Lazear更加乐观：GDP增长速度的回落并不意味着什么，因为新增就业增加、工资水平上扬以及公司盈利正在增加。“我并没有看到任何经济不振的证据。”Lazear表示。

　　在4月新增非农就业数据前公布的ADP就业指数，也将引起一定关注。