东盟在治理游资泛滥中寻找平衡点

　　FN记者 莫莉

　　10年前的亚洲金融危机仍然让不少国家心有余悸。当时，泛滥的游资把亚洲一些国家本身存在的金融问题放大以致酿成一场灾难。10年之后的今天，东南亚国家仍然在治理游资泛滥这一问题中寻找“平衡点”：如何能够更好地预防游资泛滥所带来的金融风险，与此同时，又保证本国对于外商投资具有较大吸引力？

　　东南亚各经济体财长本月4日和5日聚集泰国清迈，再次讨论如何破解危及货币稳定的热钱涌入难题。本次东盟财长会议包括来自东南亚国家联盟的金融官员以及来自中国、日本和韩国的代表。“东南亚各国仍然很关注热钱涌入这一现象，因为热钱的流动性影响货币汇率和货币政策管理，”汇丰银行驻新加坡经济学家罗勃特·普赖尔—沃兹弗德表示，“他们所面临的压力越来越大”。

　　面对历史的教训，一些东南亚国家对游资采取了更为谨慎的作法。去年12月，在面对采取多项措施均无法控制游资大量涌入，造成泰铢不断升值的情况下，泰国对外资实行管制。此外，海外投资不断涌入越南

股票市场，这导致越南国家银行(央行)在今年2月曾考虑对流入流出境内资金实行管制，虽然此后越南总理阮晋勇表示这“仍然不需要”。

　　但泰国失败的例子多少让人有些唏嘘，这样的结果也在一定程度上暗示，在治理游资泛滥中寻找“平衡点”的不易，不少专家对于资金管制这类强硬手段所带来的实际效果产生质疑。因为东南亚各国在防范游资的同时，本身经济发展也面临着资金“瓶颈”。亚洲发展银行行长黑田东彦在今年1月说，在今后10年中，亚洲需要大约3万亿美元的投资用于发展基础设施。目前，亚洲国家所面临的不完善的电子业、通讯业、水资源利用和交通网络贫乏正在使这些地区经营成本加大，并且将会使这些地区的国际竞争力削弱。此外，经济增长率的放缓对亚洲国家经济复苏提出了挑战。亚洲开发银行在上周发布的一份报告中表示，东南亚国家2007年经济增长率将从2006年的6%放缓至5.6%，

中国经济增长率预计为10%，印度预计为8%。此外，亚洲开发银行本月5日表示，东盟10国再加上中日韩三国的经济区域内的2007年经济增速预计为4.3%，低于2006年的4.6%。

　　目前，有专家指出东南亚国家在吸引外商直接投资方面已经略显落后。有学者鼓励其改善投资环境以吸引外商投资。因为外商投资所带来的高收益，将会对这些地区经济建设，尤其是基础设施建设起到积极作用。“我们应当更多地利用亚洲的储蓄和资金，不管它们是在政府还是在私人领域中，我们需要利用这些储蓄和资金来促进东南亚的建设，而不是让它们白白流向别处，”泰国

财政部常任秘书苏巴鲁特表示，“目前，许多亚洲国家仍然十分需要加强基础设施建设的投资，这是上述资金的一个好去向。”

　　有专家指出，东盟部长应当采取一些加速改革的措施，例如实行更为开放的资本市场，并且通过各项措施使得外资对东盟各成员国投资更为便利。东盟各国目前发展不均衡，“处于不同发展阶段的这些经济体，有些已经赶到了前面，然而仍有一些处于落后状态，”有市场人士指出，“因此，在东盟各国金融领域整合之前，他们确实有许多事情要做。”

　　此外，如何有效利用手中的外汇储备也成为东南亚各经济体的关注话题之一。目前，除日本以外的其它亚洲国家和地区，所拥有的外汇储备已经达到2.3万亿美元，占全球外汇储备总量的40%。截至2006年，泰国、印尼和菲律宾外汇储备已经连续5年保持增长。但随着外汇储备的增多，相关的问题也逐渐产生。上周公布的美国国债研究结果显示，这些亚洲国家和地区的外汇储备增加已经超出了其用于经济风险防范所需的金额，并且这些外汇储备带来的附加价值并没有出现较大增长。因而，有经济学家认为，加速东盟各经济体发展的方法之一，就是更好地管理10个成员国所有的大约3700亿美元的外汇储备用以促其发展。苏巴鲁特对媒体透露，东盟已经决定迈出金融改革的第二步。在第二步的计划中，所有东盟成员将拿出外汇储备用于多边安排。苏巴鲁特说：“我们相信这是东盟向前发展中关键的一步。”