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美加州大学经济预测:美联储今年要降息3次

http://www.sina.com.cn 2007年04月04日 02:57 中华工商时报

  钟美闻

  4月2日,美国洛杉矶加州大学安德森管理学院发表2007年第一份经济预测季报。报告坚持安德森管理学院原来的观点,认为今年美国经济不会进入衰退。但是,报告还表示,房地产市场的状况令经济学家们感到越来越不安,它正在削弱经济增长,大大延长经济按照低于正常幅度增长的时间。报告认为,房屋价格今年会下跌5%-10%。而要避免衰退,美联储需要3次降息。

  安德森管理学院教授、经济预测报告的撰稿人戴维·舒尔曼说:

  “我们认为,疲软的增长还会持续,次级房贷问题加重了

房地产市场的萎缩。我们预期,在今年年底之前的某个时候,经济会回复到正常的增长。但是要回到正常的增幅,
美联储
会需要下调利率几次。”

  安德森的报告认为,今年第一季度,美国的经济增幅为2.1%,第二季度为1.7%,第三季度为2.5%,第四季度提升到3.1%。既然今年经济增长在第二季度触地之后将会逐步回升,为什么还需要美联储降低利率呢?舒尔曼教授做出的解释是:“我们有6个季度经济增长明显低于正常增幅,这是其一。其二是,我们现在还看不清经济增长是否能在第三季度有所加快。实际情况如何,可能只有到第三季度结束时才能知道。在这期间,我们预测,失业率可能会在今后3到6个月内,很快从现在的4.5%提高到5%。这么长时间经济增长幅度低于正常水平,同时伴随着失业率显著提高,所以,我们认为,在今后几个季度,美联储需要降低利率3次。”

  美联储主席伯南克日前在国会作证时提醒市场说,在经济疲软和通胀上涨两个风险中,美联储更加重视通胀上涨的风险。

  专家们认为,伯南克的这个态度暗示,今年对美联储降息的期望可能会落空,因为在消费层面上,通货膨胀居高不下。许多专家都认为,在这种情况下,尽管经济比较疲软,美联储也不大可能会下调利率。

  舒尔曼表示,安德森的经济预测报告之所以认为美联储将会降息3次,有两个理由:

  一、近一段时间看,房地产市场萎缩的程度屡次超出原来预测的底线,显示市场衰退的程度可能会超出现在的估计;

  二、通胀压力虽然有所增加,但峰值已过,降息可能性增加;

  舒尔曼表示,“我们现在所看到的次级房贷问题爆发的资料,在3个月前是没有的,只是到了3月份才出来。但3月以后的情况又怎样?我们现在感觉到,3个月以后看,情况可能会恶化。3个月,我们估计,新房动工率下降的底线是140万到150万栋之间,但现在已经下滑到120万到130万栋之间。次级房贷问题的扩散将会推动房地产市场再下一个台阶。”

  报告预测,今年美国某些地区的房屋价格,可能会从最近几年的高点上下跌5%到10%。舒尔曼表示,房屋市场的衰退,对经济增长的影响有一个百分点,这个拖累将会持续到第四季度。

  舒尔曼说,目前就业市场形势还不错,但随着房地产市场衰退的加剧,失业率将会提高,从现在的4.5%提高到5%。

  舒尔曼表示,在失业率这么低的时候,要美联储降息是不大可能的,因为传统的通胀理论认为,低失业率是通胀上行的前兆。但舒尔曼指出,近几年的数据显示,这两者之间的联系已经不太紧密。美联储认识到这一点后,就会着手下调利率。

  标准普尔信用评级公司的首席经济师戴维·怀斯对经济的评估,与安德森报告大体接近,但稍微乐观一些。他表示,经济走软还要持续下去,利率下行的可能要大于上行。“我认为,房屋市场的下滑正在接近底部,下滑速度会慢慢停下来,房屋销售该减少的都减少了之后,市场也就稳定下来,但市场的回升将会相当缓慢,今年的增长幅度大约在2%到2.5%之间。”

  怀斯认为,通货膨胀之所以在年初有所抬头,主要来自医疗费用的上涨,每年1月份都会有。但是他依然乐观地认为,随着经济减缓的进行,通胀压力将会有所减弱。美联储可能会在今年夏季下调利率。这和舒尔曼估计的第二季度末比较接近。(4D1)

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