油价：当所有短期因素都被消除

　　林纯洁

　　伊朗是否会停止原油出口？位于伊朗和阿拉伯半岛间连接波斯湾和阿曼湾的霍尔木兹海峡的原油运送通道是否会被关闭？美国短期内是否会进攻伊朗？在油价大幅上扬的过去几天，记者不断向能源分析师咨询对这三个问题的看法，得到的几乎是清一色的否定回答。尽管油价走势暂与市场声音有“背离”之嫌，但新的问题可能很快来临：如果紧张气氛缓解，油价将何去何从？

　　近期能源价格的大幅上扬始于3月21日美国能源署库存报告显示汽油库存大跌，但真正导火索是15名英国海军士兵被伊朗扣留引发市场对中东原油供应的担心。相对于伊朗数百万桶的原油日产量而言，霍尔木兹海峡的安全更令人关注，因为这里是每天近1750万桶原油通往全球的必经之路。

　　“能源市场看来并没有什么真正严重的事情将会发生，伊朗太依靠原油出口了。”P. White & Co首席分析师Philip White上周表示，“局面将会得到缓解，时间可能是下周(本周)。”

　　最近能源价格受到太多短期因素的惊扰，整个市场开始变得越来越敏感及不安。上周二

　　一些分析师相信，一旦紧张局面有所缓和，能源价格将迅速下滑。Energy Security Analysis Inc.分析师Rick Mueller表示，一旦英国人质被释放，油价将回到55美元/桶。

　　东方汇理银行能源部主管Mike Wittner表示，就基本面而言，今年原油均价将较去年有所下跌。他的理由是，由于投资增加，原油及炼化厂的闲置产能正在稳定恢复，原油供给能力增速将大于需求增速。东方汇理对今年WTI即期合约均价的预估值为60.09美元。

　　值得注意的一个现象是，布伦特原油相对于WTI再度出现大幅溢价。截至上周五收盘，两个品级原油主力合约价差达到2.23美元，3月20日两者价差更曾一度达到3.47美元(部分原因为WTI主力合约换月)。传统上，由于质量差异，WTI原油的价格较布伦特原油要高，原因包括美国过多的原油储备抑止了价格。

　　“如果你要做多原油，你最好去买入布伦特而不是WTI。”Petromatrix原油顾问Olivier Jakob表示。相对于WTI原油，近期布伦特原油的持仓量大幅增加。

　　另一个事实可能更能说明问题。去年亚太地区打破北美长久以来的“霸主”地位，成为全球

　　除能源外，本周最重要的数据要算周五公布的就业数据。美国股市因耶稣受难日休市，所以就业数据的影响要到下周才能体现；正常交易的外汇及债券市场则将直面其冲击。