GDP数据夺眼球 日元套利交易难终结

　　王蔚祺

　　近期全球金融市场的大幅波动被部分归咎于套利交易的“高举白旗”，但从上周开始针对日元的套利活动可能又卷土重来,强劲的经济增长数据也无法挽救套利交易给日元的重压。

　　上周三开始，高收益货币兑日元汇率纷纷从低点反弹，英镑兑日元从221.91上涨到229.68；澳大利亚元兑日元从88.89反弹到92.73；新西兰元兑日元也从77.34上涨到82.26。

　　“新西兰元兑日元已经从套利交易解除的低点(77.34)反弹了一半(下跌前最高触及85.88)。”荷兰银行的外汇分析师Greg Gibbs对《第一财经日报》表示，“总的来说，我们是在讨论套利交易已经恢复了一半。”

　　上周全球股市逐渐恢复元气，各地区主要市场股指逐渐攀升。在巨大利差的诱惑下，偃旗息鼓了一段时间的套利交易开始复苏。目前日本央行的基准利率为0.5%，而新西兰为7.50%；

　　“我们有理由相信此前的套利交易头寸已经清除，但是市场依然看多套利交易。”Greg告诉记者，“因此投资者很可能在上周三开始重建套利交易头寸。”他并不认为本周套利交易就能恢复“鼎盛”时期的规模和

　　昨天日本政府宣布，去年四季度GDP增长率从原来估计的4.8%向上修正到5.5%，创三年来最快增长。出口的激增促进了企业在工厂和机器上的支出。1月份日本出口同比增长18.2%，是8个月的来最高水平。当月日本的经常项目盈余同比增长50%，扩大到101亿美元。

　　“尽管GDP数据非常醒目，但是日元从GDP增长率的修正中只得到很少的支撑。”澳纽银行的外汇分析师Tony Morriss对本报记者表示。

　　虽然日本经济复苏已经走上正轨，进一步将货币政策正常化的讨论也给予日元支撑，但是市场并不预期利率将很快提高——今年最多升到1%。因此货币投资将继续流出日本，尽管在财政年度结束前(3月31日)，会有一些资金回流到日本。

　　昨天欧元兑日元从154.82上涨到155.71；美元兑日元最高升至118.50。“美元兑日元突破117.50，可以看作打开了美元的上升通道。”莫里斯表示，“美元兑日元在本周有望突破119.00。既然美元兑日元能够从115.00强劲反弹，因此上涨到119.00以上也并不困难。”