欧洲央行: 加息倾向趋淡

　　John Higgins/文

　　正如普遍预期，2007年3月8日欧洲央行宣布第7次加息25个基点至3.75%。

　　市场的眼睛紧紧盯住央行行长特里歇的嘴巴，试图解读他的唇语并推测央行货币政策走势。但是行长的语言既没有鹰派的强硬口气，也不似鸽派的温和作风。其措辞暗指央行货币政策倾向于“中性”。

　　特里歇表示，需要“密切关注”物价风险，这一措辞的出现总能预示下一次即将加息(只有一次例外)。自2006年12月至2007年1月，“密切关注”这一措辞频频出现，而央行也逐渐将“两月一加息”变为“三月一加息”。因此，“密切关注”的再次出现意味着5月10日都柏林会议或6月6日法兰克福的会议上将会有加息举措。特里歇在会后的开场白中强调，“展望未来，我们将坚定并适时地保证中期内的物价稳定”。

　　谈及利率立场时，特里歇对其措辞进行了细微但是却重要的调整。首先，3月份货币政策已经不像2月份那般“具有适应性(accommodative)”，但是仍“具有适应倾向”，其次，特里歇在发布会的问答阶段解释道，“适应”并不等于“合适”，也不能说明即将结束加息周期。诚然，如果经济持续高于潜能增长，央行最终仍将采取紧缩政策。尽管如此，央行观察家认为，特里歇措辞的转变至少可以说明央行尚未结束加息倾向。

　　央行顾问机构也在3月8日会后发布了中期宏观经济预测。预测认为，2007年欧洲实际GDP将为2.1%-2.9%，而2008年则为1.9%-2.9%。

　　来源：经济观察报网