房贷违约率攀升可能冲击美国金融系统

　　美房贷利率或持续上扬

　　林纯洁

　　很多人相信美国房地产市场即将走出黑暗，但众多房屋拥有者可能撑不到最后。

　　美国最大的次级房屋信贷提供商Countrywide Financial Corp上周决定减少贷款投放量，因为市场风险正在加大。

　　所谓次级信贷就是金融机构向那些信用记录不佳的房屋购买者提供贷款，当然利率会相应提高。在房地产市场火爆时，这些贷款的风险其实并不高，巨大的利润促使金融机构大量提高投放金额，并反过来刺激房地产市场的增长。不过，一旦市道转变，这些贷款可能马上变成高危品种。

　　“正在准备应对借款人违约数量的增加以及市场信用状况恶化”的Countrywide Financial Corp并不是唯一看到风险的金融机构，汇丰控股上周也发布了其美国分部按揭业务的“盈利预警”公告，并表示增加18亿美元的坏账拨备。

　　风险意识的提高可能让众多金融机构更加谨慎地对待次级房屋信贷的投放，对于本来就处于低迷的美国房地产市场而言，这无疑是又一打击。

　　Countrywide Financial Corp上周五表示，目前主要的应对措施是减少次级信贷投放和增加购买信贷保险，该公司上月次级信贷投放总额已较去年同期减少21%。Friedman Billings Ramsey的资料显示，在次级房屋信贷市场上，目前因拖欠贷款超过90天而被银行没收的房屋数已达6年高点。

　　房地产的风险还来自于市场利率的走高以及今年大量浮动贷款需要调整利率。由于对美联储降息的预期逐渐降低，美国长期国债收益率在最近几个月逐步攀升，从而带动房地产贷款利率的走高。美国联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)的30年期固定利率贷款的利率为6.28%，已较去年低点6.03%大幅提高。

　　另一方面，全美按揭贷款银行协会预计今年会有5000亿~8000亿美元的浮动利率住房贷款将重新确定利率，这意味着持有这部分房产的成本将大幅增加。过去几年的利率水平总体趋势都在上升，2004年Freddie Mac的30年期固定利率贷款的利率均值为5.7%，2005年上升到6.19%，去年进一步上升到6.43%。

　　所以，即使大多数人相信美国房地产市场将在明年开始恢复稳健增长，但在此之前，巨大的财务压力可能让大量房贷变成坏账，从而对金融系统产生冲击。如果在此期间出现