劳动力市场退烧让美联储略宽心

　　王蔚祺

　　上周五发布的美国1月份非农就业人数远低于预期，给担心薪资膨胀导致通胀加速的美联储打了一针“宽心剂”。此外当天发布的1月失业率和制造业减员人数也超过预期，进一步证明了美国经济只是缓步上涨。

　　美国劳工部上周五宣布，今年1月非农就业人数仅增加了11.1万，远低于先前15万的预期；同时当月的失业率也从4.5%上升到4.6%，为三个月来首次增长。

　　同样证明美国劳动力市场降温的，还有1月平均小时收入，环比增幅从去年12月的0.5%下降到0.2%；同比增幅从4.2%下降到4.0%。1月份制造业人数减少了1.6万，超过先前减少1.1万的预期；前一个月的减员人数也被向上修正。

　　美国1月密歇根大学消费信心指数(终值)从前月的91.7增加到96.9，但比本月初值略有下降。

　　“整体的报告显示天气的两个作用，”雷曼兄弟的高级经济学家Drew Matus表示，“首先东北部的好天气促进了建筑工人就业”，而美国其他地区的坏天气使失业人数增加，同时减少平均每周工作小时，限制了薪资增长。

　　美国劳动力市场的“退烧”迹象，缓解了先前通胀压力增加的担忧，也给美联储今年降息预期加码。当天纽约汇市美元因此下跌，欧元兑美元上涨53个基点，最高至1.3070；美元兑日元从121.12下跌到120.66。但投资者很快就掉转航向，去年12月的非农就业人数被大幅上调，从16.7万向上修正到20.6万。

　　交易员们认为，去年最后两个月非农就业人数的大幅上修，要高于今年1月低于预期的影响。因此美元随即反弹，其中欧元兑美元从1.0370下跌到1.2952；美元兑日元也从120.66上升到121.36。

　　“虽然就业数据有些疲软，但它的趋势是好的。”PNC Financial Services Group Inc的首席经济学家Stuart Hoffman表示，“就业形势没有造成额外的薪资压力，因此对美联储来说这样的情况很完美。”