日本央行决定维持利率不变 新一轮加息潮还没到

　　18日，日本央行货币政策委员会以6票对3票的结果，决定维持0.25%的基准利率不变。

　　去年7月14日，日本央行解除了零利率政策，将银行间的无担保隔夜拆借利率提高到0.25%。这是日本央行自2000年8月以来首次加息。但这一利率水平在全球主要经济体中仍属最低。因此近段时间以来，有关日本央行将再次加息的传闻不绝于耳。

　　而就在上星期，英国中央银行———英格兰银行宣布将基本利率从5%升至5.25%，以遏止通货膨胀，从而使英国的基本利率已达到2001年5月以来最高水平。同一天，尽管欧洲中央银行作出决定，将欧元区主导利率维持在3.5%的水平不变，不过，欧洲央行行长特里谢在会后举行的记者会上警告说，欧元区价格稳定面临的主要风险仍是价格上涨。分析人士认为，特里谢的这番话意味着欧洲央行可能还会再次提高利率。此外，尽管美联储近期采取降息措施的可能性不大，但是其副主席唐纳德·科恩日前警告说，放松对通胀的警惕从目前看还为时过早。

　　鉴于上述世界主要经济体的动向，有经济学家表示，新一轮加息潮似乎正在全球涌动。对此，中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，今年不是升息期，而是调整期。从2004年6月开始的上一轮升息期已于去年结束，新一轮加息潮的形成条件尚不具备。

　　西方国家央行前一段时间之所以纷纷采取紧缩性货币政策，原因在于这些国家内部面临巨大的通胀压力。

能源及原料价格的上涨和

房地产市场的繁荣是产生这一压力的主要原因。陈凤英认为，从目前一些主要经济机构的预测来看，今年世界经济的增长相比去年会有所走弱。自今年初以来，国际市场原油价格持续下滑，累计跌幅超过10%。而美国的房地产市场也出现了降温。此外，尽管欧盟委员会上调了今年一二季度欧元区经济增长预测，但是总体而言，今年的增长不会很强。这些迹象表明，各主要经济体目前并没有很大的升息压力。

　　就日本央行而言，它的确有升息的愿望，此前公布的日本11月份的机械订单数据强于预期，表明日本资本投资依然强劲。但是经济合作与发展组织在其发表的2006年日本经济调查报告中曾警告说，由于通货紧缩的风险依然存在，日本央行在提高利率时必须谨慎小心。此外，由于日本财务省拥有约550万亿日元的国债发行余额，如果日本银行提高利率，会大大加重国家的利息负担，从而影响政府的财政重建计划。因此，日本内阁官房长官、经济财政担当大臣等政府高官近日也分别在不同场合发表讲话，对日本银行提高利率的想法提出异议。

　　当然，以上主要是从各国的宏观经济层面进行分析，不排除个别经济体未来加息以缩短同美元利差的可能性。但是，陈凤英认为，就世界经济而言，今年可能是个低开高走的行情，主要的影响因素在于油价和

房价，利率的影响不会很大。(记者 王珍)