泰国金融市场出现动荡

　　FN记者 莫莉 陶冶

　　19日泰国股市出现16年来最大跌幅，泰国SET指数下降108.41点至622.14点，降幅达15%，海外投资者当天抛售股票与购入股票之差达到251泰铢，创1999年1月4日以来新高；泰铢币值直降1.5%至1美元兑36.08泰铢。

　　为了遏制不断攀升的外国资本流入，泰国央行在12月18日的新闻发布会上表示，从12月19日开始，对所有超过2万美元的外国货币流入(货物或服务贸易相关资金除外)，海外投资者均需在泰国央行存放30%的无息准备金，若流入资金不满一年即撤出，投资者仅可以收回准备金的三分之二。

　　受泰国央行对外国流入资本实行严格管制的影响，12月19日泰国金融市场出现剧烈动荡，亚洲其他主要市场亦受到不同程度波及。

　　19日泰国股市出现16年来最大跌幅，截至记者发稿前，泰国SET指数下降108.41点至622.14点，降幅达15%，海外投资者当天抛售

股票与购入股票之差达到251泰铢，创1999年1月4日以来新高；泰国政府债券亦大幅走低，10年期国债收益率上扬0.332个百分点至5.203%；泰铢币值直降1.5%至1美元兑36.08泰铢。

　　与此同时，泰国央行的这一举措加大了人们对于投资新兴市场风险的担忧，印度、马来西亚、印度尼西亚以及菲律宾等国股市亦因此下行。其中，印度敏感指数下降2.6%，吉隆坡综合指数下降2.1%，印尼雅加达综合指数下降2.2%，菲律宾股票交易所指数下滑1%，新加坡海峡时报指数也下降1.5%。

　　为了遏制不断攀升的外国资本流入，泰国央行在12月18日的新闻发布会上表示，从12月19日开始，对所有超过2万美元的外国货币流入(货物或服务贸易相关资金除外)，海外投资者均需在泰国央行存放30%的无息准备金，若流入资金不满一年即撤出，投资者仅可以收回准备金的三分之二。有专家指出，上述措施反映了自亚洲金融危机之后，泰国政府在外汇市场上的谨慎态度。

　　今年以来，由于美国经济前景看淡，资金涌向了亚洲市场，其中部分资金流向了估值颇具吸引力的泰国股市。在今年前10个月里，海外投资者净买入约1130亿泰铢，大大高于2005年全年的390亿泰铢。外国资本的大量流入推动泰铢走强，从而引起泰国央行的密切关注，并采取了一系列措施，但似乎收效甚微。有关数据显示，泰国12月份每周短期资本流入量已由11月份的3亿美元增至9亿美元。而在泰铢本月18日早盘创出9年来新高后，今年年初以来泰铢

汇率的累计涨幅已达到16.9%。

　　此番泰国央行采取更为严格的管制措施给市场带来了冲击，毕竟许多人对于1997年泰铢的突然贬值直接触发韩国和印尼货币崩溃，并进而导致亚洲金融危机爆发的经历至今仍记忆犹新。那么泰国这一次会不会再度扮演引发连锁反应的关键角色？为此，记者与瑞银集团亚太区首席经济学家安德森取得了连线。

　　安德森认为，目前亚洲其它国家采取类似措施的可能性并不大。原因是相对于其他国家而言，泰国目前的形势比较特别。这主要反映在四方面的指标上，一是短期利差，二是12个月以来央行采取的冲销措施，三是投资组合资本的流入，四是

外汇储备的累积。从指标占GDP百分比的情况来看，目前亚洲只有韩国和泰国这四个指标占GDP的百分比同时呈正向走势，其他国家则只有一至两个、最多三个指标呈正向走势。而即使是韩国，其四项指标同时上扬的程度也大大低于泰国，特别是在关键的外汇储备流入上更是如此。

　　因此从某种意义上来说，泰国央行的这次突然之举是以这样一种不同于邻国的情况为背景的。安德森认为，虽然不排除会有其他亚洲国家也采取一定的资本管制措施，但总的来说效仿泰国央行的可能性不大。