升息至5年高点特里谢仍嫌利率低

　　王蔚祺

　　欧洲央行昨天宣布将基准利率升至3.50%，达到5年以来的最高水平。这是欧洲央行在1年之内第6次升息。欧洲央行行长特里谢会后暗示，欧洲央行还将进一步升息。

　　随着欧元区的经济增长达到了2000年以来的最高水平，欧洲央行也开始警惕工资增长所引发的通胀风险。自去年12月份以来，欧元区每2个月升息一次，不断抑制通胀风险。

　　经过连续6次的升息，大多数分析师都认为，目前3.50%的基准利率水平对经济的作用已经从刺激变成了中性。欧洲央行最新预期，今年欧元区经济增长率在2.5%至2.9%之间，而明年将会落到1.7%至2.7%。

　　而且欧洲央行所面临的经济环境已经开始转变：全球经济特别是美国经济增长不断放缓，甚至面临硬着陆的风险；欧元不断升值给出口带来的压力，外部经济下滑也影响出口增长；明年德国即将执行的增税计划，对德国经济增长的影响尚不明朗。因此欧元区明年的利率前景也有所转变。

　　特里谢在昨天的新闻发布会上，没有使用对通胀“高度警惕”一词。这一词汇一度是欧洲央行将在不久后升息的明确信号。

　　但是欧洲央行并不打算暂停升息周期，特里谢昨天在讲话中暗示基准利率还将继续攀升。在开场他就指出：“目前欧元区利率水平依然很低。”此后他又强调，“经过今天的升息，欧元区的货币政策依然宽松。”“欧洲央行还将密切关注(通胀)风险。”

　　昨天欧元因此上涨，欧元兑美元汇率从1.3288上涨到1.3315。

　　尽管如此，特里谢为提早结束升息周期埋下伏笔。欧洲央行最新的经济预期中，欧元区明年的通胀率在1.5%至2.5%，特里谢也表示明年通胀率将徘徊在2%左右,这意味着通胀率可能在2007年就回落到欧洲央行2%目标区间之内。

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