美多数经济学家：美楼市已告别黎明前的黑暗

　　□本报记者 朱周良

　　《华尔街日报》20日公布的调查结果显示，近50位华尔街知名经济学家中，有近三分之二的人认为，美国的房地产降温已度过最坏时期，但经济学家仍预计，美国的房价明年还会惯性下跌。

　　房价企稳迹象初现

　　在经过了几年的两位数增长之后，美国的房价今年戛然止步。《华尔街日报》本月进行的这项调查显示，根据49位接受调查的经济学家的平均预期，今年美国的官方房价指数将上升2.8％，明年则可能下降0 .5％。而在2005年，该指数一度大涨13.4％。

　　“我们一直都认为，美国房地产市场的情形没有那么坏，”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春对记者说，“只是缓慢地纠正，而不是突然崩溃。”

　　调查显示，尽管美国的房价还未真正企稳，但已有迹象显示，包括需求和新屋开工等数据已有所回暖。

　　不过，经济学家也不认为房价马上会出现反弹。在受访者中，有20位经济学家预计美国明年的房价将上涨，24位预计下跌。而在预计上涨的人士中，也只有8位预计涨幅超过2.1％，后者是对到明年中期美国通胀率的平均预期。

　　孙明春表示，雷曼兄弟认为，现在还没法断言美国楼市是否触底，“要到明年第一季度才能更清楚看到楼市对经济的实质影响。”

　　此前，前美联储主席格林斯潘也多次指出，美国房地产市场将进一步走软，但“最糟糕的局面已经过去”。格林斯潘表示，随着未售房屋存量不断减少，以及相对于销售水平持稳，房屋市场颓势可能不再拖累总体经济增长。

　　下调四季度经济增长预测

　　对于美国总体经济状况，经济学家并不十分乐观。调查显示，经济学家普遍下调了对今年第四季度的GDP增长预测。平均来看，经济学家预计美国四季度经济增长2.3％，低于10月份预期的2.5％，并且2.3％的增速可能持续到明年上半年。对于明年下半年的增速，经济学家的平均预期为2.8％。

　　孙明春表示，他们最近也把对美国经济明年增速的预期下调至2.5％，低于原来的2.7％，主要考虑近期的零售数据不佳。而今年的增长预期仍为3.3％。

　　其他方面，此次接受调查的经济学家还预计，今年的节日消费旺季将好于去年，预计零售销售额将同比上升5.1％；另外，57％的受访经济学家认为，美联储的货币政策将是在未来一年中影响经济和市场的最大因素，超过伊拉克问题、预算赤字以及减税计划。

　　楼市如何影响美国经济

　　□本报记者 朱周良

　　房地产市场降温，对于美国总体经济增长到底意味着什么？雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春指出，楼市降温对美国经济的影响主要体现在三个方面。

　　首先是住宅投资下降。在过去10年中，美国的住宅投资占GDP的比重已增长了一倍，由3％左右升至6％左右。住宅投资由升变降，“对GDP中的投资这块有直接的影响”，孙明春说。

　　其次体现在所谓的财富效应上。所谓财富效应，是指在金融市场上，股票和房地产等资产持有人的财富与金融资产价格成正比。财富随着资产价格的上涨或下跌而同步上升或下降，进而对消费产生刺激或抑制。过去几年中，美国平均房价上涨了50％以上，许多城市的房价都增长了一倍以上。可以说，规模高达2万亿美元的房地产市场一直是近年来美国消费者支出的主要推动力。而如今，随着房价持续走低，占美国GDP三分之二的消费必然受到影响。

　　最后，楼市降温还会影响到美国的所谓“倒按揭”，也称“住房现金转换计划”。通俗点讲，倒按揭就是指以房换钱，在美国的退休人群中尤其普遍。一般，一些美国老年人都喜欢把自己的房产抵押给银行，每月定期从银行借款，用于旅游、购物等等。现在，这一做法在工薪阶层也开始流行。

　　“我们认为房地产市场的调整对经济有负的影响，但如果只是一个调整而不是崩溃的话，这样的影响是有限度的。”孙明春说。