欧盟各成员国贷款力度不均衡

　　John Higgins/文

　　欧洲央行近期开始发布欧元区货币金融机构(MFI)联合资产负债表上各国经济所占份额及增长率，这将有助于洞察欧盟各国在促进欧元货币供应方面扮演何种角色。

　　首先看总的“欧元区居民贷款”，该贷款的非周期性调整年增长率为8.8%，其中爱尔兰(年同比增长29.3%)及德国(年同比增长1.6%)之间的增长率差别十分巨大。

　　2006年9月份，非周期性调整“欧元区居民贷款”总计98040亿欧元，其中89800亿欧元为“其他欧元区居民贷款”(基本为私有部门)，由于其在MFI贷款中的比例非常巨大，因而“其他欧元区居民贷款”中各个成员国之间的差异与总的“欧元区居民贷款”非常相似。

　　“其他欧元区居民贷款”可以细分为四个类别：非金融企业贷款、家庭贷款、除保险公司及养老基金之外的非金融中介机构贷款、保险公司及养老基金贷款。至今为止，前两项最为主要，共占“其他欧元区居民贷款”的90%。

　　再看MFI细分类下的非金融企业贷款，可以发现欧盟各成员国之间企业贷款需求的差异惊人，西班牙该类别贷款的年增长率高达30.7%，而德国仅为3.2%。

　　尽管存在上述区别，但是很明显欧洲各成员国企业贷款需求正普遍增长。

　　欧洲央行11月3日最新发布的季度性银行贷款调查显示出贷款增长的本源，“与经济活动水平关系更为紧密的融资需求，即存货投资、营运资本及固定资本投资，已经成为促进银行净贷款需求的主要因素。”

　　欧元区家庭贷款的地域区别也很明显。西班牙家庭贷款需求年同比增长22.3%，而德国家庭贷款需求则以0.6%的速度缓慢增长。

　　不同于非金融企业贷款，目前欧元区家庭贷款需求整体放缓，步调不一。整体而言，

意大利及西班牙增长最为缓慢。

　　家庭贷款又可以分为三类：消费信贷、购房贷款及其他贷款。其中购房贷款占总家庭贷款的70.6%，消费信贷占13.1%，剩余部分为其他贷款。目前，欧元区购房贷款年同比增长率为11.0%，其中西班牙及德国仍然位居两个极端，西班牙的年增长率高达23.9%，而德国仅为1.6%。

　　即便如此，西班牙及意大利的购房贷款增长仍然出现滑坡现象，而德国的该类贷款增速较为稳定。

　　2006年10月份银行贷款调查中，欧洲央行发现，“家庭的住房贷款净需求持续下跌，第三季度出现负需求。”欧洲央行表示：“造成住房贷款负需求的主要原因有：住房市场前景急剧暗淡、银行贷款稀少、非住房相关的消费开支减少。”受访银行认为，这是自该调查结果发布以来，住房市场前景预期首次未曾对贷款需求起到促进作用。相反，消费者信心及家庭储蓄从一定程度上增进了贷款需求。

　　实际上，数据还显示出，在欧盟实行紧缩政策的背景下，一些成员国因宽松货币政策而引发的

房地产行业红火表现正在冷却。由于建设行业对促进各国的经济增长具有重要作用，因而，房地产事业的冷却将最终对经济造成影响。相反，德国房地产暗淡的表现很大程度上是十多年前重新统一期间建设狂潮过后的附加产物。

　　来源：经济观察报网