新兴市场再现投机机会？

　　那复祺

　　6个月前，市场开始担心各国央行将减少额外的流动性，此后我们看到美国房产泡沫终结。有此担忧的国际投资者在4月到6月间遭受损失,匈牙利、巴西等市场都经受了股价下跌，而且伴随着很强的波动性。但正如我们在过去专栏中指出的那样，中国股市却一直在上涨。

　　那段时期，人们都在担心流动性和美国经济“硬着陆”。当然，油价和商品价格也出现迅速下跌。

　　然而，现在事态发生了突然变化。新兴市场上出现了一些信号，这些信号暗示着人们对市场乐观的预期，而这些乐观预期将把新兴市场推向新高。中国股市也将从中获益。

　　乐观预期源于最近我们获得的一些利好消息。

　　主要原因当然是

　　之前美国公布的一些数据一度引发分析师对美国经济将显著减速的担心(这将对中国的出口行业产生负面影响)。但新的数据表明，这一减速只是轻微的。事实上，美国零售商正在期待圣诞节的来临，美国人绝大部分消费都在圣诞节中完成。

　　道琼斯指数连创纪录也是导致良好预期的原因之一。道指一直对投机泡沫具有免疫作用，连创纪录必然意味着什么。这已引起交易员的广泛关注。

　　最后，我们也不要忘记油价下跌。

　　由此便生发出两个问题：其一，如果人们对新兴市场抱有乐观期待，那么这将如何影响中国A股市场？其二则是这种乐观情绪会持续多久？

　　让我们从第二个问题开始。事实上，几个月前我们就对这种乐观情绪有所预期，但我们也说过这种乐观情绪可能持续一到两个月。现在，道指的一路走高说明美国和欧洲经济一直在走强，股市尤其是新兴市场的强势将比预期延续更长时间。(但投资者仍要注意股市是有很大风险的。)

　　现在来回答第一个问题：我们认为这对中国市场也是利好消息。事实上，我们在最近6个月一直对中国股市持乐观期待。

　　即使没有国外股市的利好消息，中国股市也会上涨。我们认为，伴随着乐观预期，股市上升趋势会更强，也许只会有很小的波动。

　　我们还是要提醒投资者注意分散投资，也不要做短期投机行为。