房价油价双双下跌美国经济缓而不衰

　　记者 陶冶

　　受益于房市走旺，受制于油价高企，这可以说是过去几年来美国经济的生动写照。如今，这种局面正在发生变化，房市油市双双告别高位，眼下的油价较峰值时下跌了25%，最近的美国新屋开工数据亦较去年同期下降了近20%。多数经济学家认为，房市走弱对美国经济的拖累程度要远远大于油价走低对经济的提振程度，而两种作用的综合结果决定了美国经济将放缓而不至衰退，彭博新闻社11日发布的一项针对美国经济增长前景的调查结果亦得出了相似结论。

　　这项针对79位经济学家展开的调查结果显示，近期燃油成本的下降使得美国通胀前景有所好转，预计今年美国消费者价格指数将上升3%，较上个月的调查预期低了0.4个百分点。减弱的通胀担忧和增长疲弱允许美联储在短期内不必重起加息步伐，甚至有可能在明年春季削减利率。尽管油价下降对于核心通胀数据的影响更多地是间接而非直接的，这一走势仍然加大了核心通胀在2007年上扬减缓的几率。

　　本周二，国际原油价格继续过去几周以来的跌势，创下近8个月低点。当天，纽约商品交易所11月份交货的轻质

原油期货价格每桶下跌1.44美元，收于58.52美元，为今年2月16日以来最低价位。受此影响，当日纽约股市三大股指小幅上涨，其中道·琼斯指数更是收于11867.17点的历史最高点位，为两周来第四次刷新历史纪录。此前西德克萨斯中质原油也从7月份时创纪录的每桶78美元降至每桶58美元，而这样的巨幅价格下跌是发生在实际石油供应与需求没有发生任何实质性改变的情况下。这就证实了许多经济学家的评论，即此前数月油价的上扬实际上要归因于人们对于可能发生供应中断的担忧。当然，有关欧佩克组织是否会减产的问题仍然是国际油市关注的焦点。如果最终削减日产100万桶石油的提议得以通过，则短期内油价将有可能重归坚挺，并不排除反弹至每桶65美元的可能。但与此同时，在中东局势稳定的前提下，雪佛龙公司在墨西哥湾发现新油田的说法又会对油价至少从心理上起到一个下压作用。总之，伴随中东局势的缓解或者至少渐趋平静，以及墨西哥湾安然度过飓风季节，支撑油价高企的理由也日渐减少。

　　在美国经济终于为高油价松了一口气的时候，其国内的房地产热也在以超出预期的速度降温。美国全国房地产经纪人协会9月25日发表的报告显示，8月份美国旧房销售中间价同比下降了1.7%，为1995年以来的首次同比下降。与此同时，美国市场上的待售房屋库存也增至392万幢的历史高位，至少需要7个半月的时间才能消化眼下的过度供应，这样的库存销售比创下了13年多的新高。美国商务部上周公布的报告更显示，8月份美国的新房开工率猛降6%，是2003年4月以来的最低水平。这是美国新房开工量连续第三个月下降。与去年同期相比，当月新房开工量下降了19.8%。

　　在明确

房价下跌处于意料之中的同时，多数经济学家认为未来美国的房价基本上会保持一个平稳的状态，不过在房产价格曾经被过分高估以及就业疲软的地区，房价的大幅下降仍将继续。从全国的情况来看，美国房价仍然较其相对于家庭收入的历史平均水平高出20%，预计这20%高出的部分将在未来几年内逐渐回落。

　　作为经济重要支柱的美国房地产业目前总规模逾2万亿美元，占美国家庭整体净资产的三分之一以上。这一行业的衰退，其影响面远远不限于房地产市场和

股票市场。对于习惯于以房屋资产作为抵押借贷消费的美国人来说，房屋价值缩水与利率走高的共同作用意味着借贷成本的快速上扬，直接结果就是消费者支出增长放缓，拉动经济的引擎动力不足。彭博调查显示，今年下半年美国的消费者支出增长按年率计算预计将在3%左右，虽然高于第二季度的2.65%,但较过去10年来平均3.7%的季度增幅来说仍然很低。

　　10月4日，美联储副主席科恩表示，未来四个季度内美国房市的走软将削减美国国内生产总值1个百分点的增长。这也正是为什么许多经济学家预期美国经济的年增长率在未来两年内将从眼下的3.5%缩水至2.5%。当然，走低的油价会多少抵消一些房市走冷给经济带来的负面影响，但分析人士认为，石油供应的有限性不容置疑，全球经济增长所带来的巨大能源需求亦不容小觑，因此从长期看消费者得到的信息最多也只能是油价走缓，油价明显转势且持续下行的情景则不大可能出现。