美经济增长正在放慢但不会衰退

　　美国全国商业经济协会调查报告结果令人宽慰

　　□本报记者 徐翼

　　美国经济目前的不确定因素很多。人们对这个世界最大经济体的走势存有不少疑虑和担忧。美国全国商业经济协会(NABE)本周一公布了受到广泛关注的《NABE经济展望调查报告》。报告是在对全国50名著名经济学家的问卷调查基础上编制的。调查发现，多数专家的看法是，美国经济上半年的增长力度正在明显减弱，下半年，美国经济会放慢增长速度，但不会出现经济衰退，也不会出现滞胀。

　　NABE新当选的会长卡尔·坦纳鲍姆对调查结果感到比较宽慰。一般情况下，NABE每3个月对宏观经济状况进行一次调查。这次调查开始时，NABE曾经担心，由于经济增长势头正在减弱，而通货膨胀比较高，很多人担心美联储的多次加息行动并没有达到目的。但调查结果显示，多数经济学家认为，美国经济增长势头减弱的幅度并不很大，今年和明年，经济还会保持不错的增长。接受调查的人认为，美联储的加息水平基本到位，不会再有新的加息动作。通胀也会在今年和明年从目前的高位下降到2%左右，专家们认为，这是可以接受的。

　　NABE的调查说，下半年，美国GDP的增长幅度平均为2.6%，而全年平均增长为3.3%，低于5月份调查报告预测的3.5%。明年，实际经济增长幅度进一步减缓到2.8%，也比5月份预测的3%低一些。

　　美国

房地产市场快速降温加重了人们对美国经济是否被拖入衰退的担忧。红火了5年的房地产行业对消费者开支、就业增长甚至整个经济，都具有非常重要的影响。

　　最近，一向作为专家们预测经济是否会出现衰退的10年期政府债券收益率快速回落，更增加了这种担忧。坦纳鲍姆就这个问题对调查结果进行了解释。

　　他说：“好消息是，我们在调查中问专家们如何估计今明两年出现经济衰退的可能性。他们对这个问题的回答是，衰退的可能性很低，今年的可能性为10%，明年为25%。可能性还是存在的，但几率并不是很高。”

　　美国瓦乔维亚银行也参加了这次的调查。该行经济学家吉娜·马丁女士认为，有三个理由可以认定美国经济不会进入衰退。

　　一是利率相对很低，5%实际上已经是很低的利率，可能在许多方面还对经济增长起到了刺激作用；二是非住宅建筑或者说商业建筑正处在上涨阶段，今后几个季度的增长势头很强；三是企业的经营状况可能是40年来最好的，无论是从流动资金、盈利状况，还是资产负债表来看，最近几年企业的表现都非常好。

　　调查报告认为，由于单位劳动成本的上涨和生产率增长幅度的下降，通货膨胀呈现上涨的趋势。报告估计，今年GDP的价格指数将达到3.1%，明年下降到2.4%，双双高于5月报告预测的2.7%和2.2%。那么，通货膨胀上涨而经济增长减缓，会不会出现很难解决的“滞胀”现象呢？

　　坦纳鲍姆的回答是否定的。他说：“滞胀这个词有20多年的历史了，它用来描述通胀和失业都高达两位数字。但我们现在的情况跟20多年前相比，差别太大了。不过，在现在的情况下，美联储今后决策是比较困难。要控制物价，也要保证经济活跃，美联储面临的困难要比一年前大。”

　　在

石油价格的问题上，NABE的报告显示，这是专家们关注的头号问题。专家们估计，今年油价会保持在70美元一桶的水平，这对经济增长将会有很大的拖累，对通胀压力有很大的推动。

　　不过，吉娜·马丁认为，专家们的这个看法可能跟调查进行的时间有关。最近油价已经大幅度下滑，从一个月前的77美元一桶回落到65美元一桶。“我们对油价的估计要比NABE低很多。油价在一个月内下降了12美元，显示石油的需求大大减弱，原油、汽油、取暖用油的库存量增加很多。我们认为，下半年和明年，美国经济放缓会对

能源需求产生较大的影响。我们估计，今年油价会大体保持现在的水平，明年会在60美元一桶左右。”

　　报告还显示，专家们一致认为，美联储这一轮加息周期已经结束，今年不会再有加息行动。