约拿情结附体欧洲

　　程实

　　短期制肘因素最多只会放缓欧盟经济增长势头，而并不会让增长陷入停滞或是衰退

　　在圣经里，循规蹈矩的约拿一直渴望得到神的差遣。神终被约拿的虔诚感动，于是命令他去宣布赦免原本将被罪行毁灭的尼尼微城。

　　在梦寐以求的崇高使命面前，约拿却退缩了。理想向现实的骤然跳跃，让这个善良的基督徒感到了不知所措。

　　心理学家将这种在成功面前的恐惧和茫然称之为“约拿情结”。在经济繁荣的前景已触手可及之时，欧盟的“约拿情结”也悄然附体。

　　叶公好龙

　　在世界杯期间放出的一系列先行指数为欧洲经济的一鸣惊人埋下伏笔之后，0.9%的二季度GDP增长数据终于如一声惊雷震摄了整个国际市场。

　　但当这个6年来单季最高增幅公布之时，许多人却流露出了惊恐和不信任。

　　最新一期的《经济学人》杂志更是直言不讳地将一篇名为“The euro area‘s economies：A fair but fading wind(欧元区经济：衰退中的美妙季风)”的文章摆上了它的封面系列。

　　欧盟经济中这种“约拿情结”的产生，倒也不是空穴来风。从表面数字来看，在公布二季度GDP增幅后放出的一些细节数字，确实有些令人沮丧。

　　欧元区6月新增工业订单月降2.5%年升5.2%，与预期中的月降0.6%年升7.9%大有差距；德国8月ZEW经济景气指数连续第7个月下降，从15.1降至-5.6，达到2001年6月以来最低水平，而欧元区8月ZEW数据则从18.1降至1.3，远远低于预期的15.0.但数据中的瑕疵只是“约拿情结”自我确定的一种潜在方式。在欧盟久久寻觅的强劲经济复苏若隐若现之际，市场心理在复苏路径上出现的“目的颤抖”，更来自于增长中的三重短期制肘因素。

　　美国衰退难殃池鱼

　　美国经济自二季度以来表露出的明显疲态，已成为世界经济增长预期看淡的主要动力。欧盟作为一个经济开放度较高、贸易依存度较大的经济体，似乎更难免被美国需求减弱而殃及池鱼。

　　只不过在影响力大小权衡上，市场很可能会犯一个“合成错误”，进而高估这种制肘因素。

　　货币一体化改革和统一市场建设，在这些年中已悄然改变了欧盟贸易结构。虽然单一国家的贸易依存度依旧居高不下，但欧盟整体对外的贸易依存度却大幅下降，要素的自由流动促使贸易发展趋向内部化，欧盟作为一个整体产业结构互补性、完备性正日益增强。

　　在德国43%的出口流向区内国家之际，美国经济放缓对欧盟的“共振”效应并没有我们想象的那么大。

　　紧缩财政短空长多

　　意大利和德国作为世界杯得主和主办国，在2006年积攒了足够的经济信心。在经济增长刚刚表现抢眼之时，它们就祭起了改革大旗，通过“开源节流”的双向努力，欧盟几大“赤字超标国”迫不及待地开始了紧缩财政的尝试。

　　但在许多分析人士看来，在大多数欧盟国家，特别是德国刚刚从低工资增长、恶劣就业形势的长期阴影中走出之时，政府伸向消费者钱袋的铁手，很可能再次成为消费低迷、内需不振的诱因。

　　但值得安慰的是，有两条正面动因支持这种稍显急躁的政策调整：首先，这种调整是必需的。虽然时机选择有待商榷，但货币一体化的稳健前行需要《马约》真正从一纸文书变成严厉奉行的内部家规。“赤超”国尽力平衡财政收支，对于欧盟整体制度改进不无裨益。

　　其次，负面影响并不会太大。经济5年来的最快增长，让德国政府今年前7个月的税收同比增长10%，而税收增长主要受益于企业税收收入。德国2007年1月1日上调增值税至19%的计划，在市场繁荣之际对需求的抑制性影响相对而言更趋温和。

　　货币紧缩杞人忧天

　　美联储在8月8日已经暂停了加息，日本央行也在8月11日按兵不动，只有欧洲央行8月3日先行一步进行了加息。

　　这种动向比较很自然让市场产生了忧虑：如果特里谢仍然忽视经济增长，继续紧缩货币，欧盟经济的复苏很可能戛然而止。

　　但这种担忧多少有些杞人忧天的味道。

　　首先，经济复苏不只是经济增长，物价稳定的缺失也是不容忽视的破坏因素，面对7月2.4%的通胀数字，特里谢有所作为也在情理之中。

　　其次，并没有任何迹象表明，欧洲央行的政策菜单中没有经济增长一项。实际上，欧洲的紧缩货币的步伐相比美国而言尚属宽松和缓慢。

　　通过对“约拿情结”的解剖，就能得出了一个附属结论：短期制肘因素的存在，只会对欧盟经济复苏势头有所限制，但最多只会放缓增长，而并不会让增长陷入停滞或是衰退。

　　在约拿故事的最后，尼尼微城人终得赦免；在繁花似锦的春天之后，欧盟经济的夏天也终将在到来。

　　(作者为