通胀高于预期美联储或再挥利率大棒

　　昨天公布的数据显示，6月份美国核心CPI环比增长0.3%

　　在数据公布之后，利率期货显示美联储在8月份加息的概率已经到了90%，高于上周四的68%

　　本报记者 林纯洁 发自上海

　　只要我们看过美国5月份CPI对于市场的影响程度,就知道昨天晚上公布的6月份CPI数据的重要性了，特别是在之前公布的6月份PPI数据高于市场的预期。

　　美国劳工部昨晚公布的数据显示，6月份美国核心CPI环比增长0.3%，高于市场预期的0.2%，同比增加了2.6%；而CPI6月的环比增幅为0.2%,与预期持平，低于5月的0.4%。

　　这是美国核心CPI数据连续第四个月环比增幅保持在0.3%之上，显示出美国的通胀压力仍然不可小觑。之前，

美联储的官员们也纷纷表示出了对于通胀加速的担忧。美元指数在数据公布之后大幅上扬。

　　“很多联储的官员可能希望在8月暂停加息,以使经济可以对此前的

利率调整进行适应，但是如果核心通胀率压力加大可能会迫使美联储再度提高利率。” Banc of America Capital Management 的首席经济学家 Lynn Reaser 在数据公布之前表示，“伯南克可能会表示美联储相信更加缓和的经济增长速度将会降低通胀的压力。但是同样还存在这样的风险，那就是如果通胀的风险持续存在，美联储还是将不得不作出应对。”

　　不过Reaser还是认为，美联储并不希望将货币政策只与某个指标联系起来，特别是这个指标反映的还是过去的或是目前经济的发展状况，因为美联储更需要关注的却是未来的通胀预期。

　　“如果CPI的数据为0.3%或者以上，我认为市场将会确信美联储将于8月份升息。”PNC Financial Services Group 首席经济学家Stuart H offman 在数据公布之前也表示了同样的看法。

　　在数据公布之后，利率期货显示美联储在8月份加息的概率已经到了90%，高于上周四的68%。

　　不过美国旧金山联邦储备银行却认为短期通胀率可能已经触顶。该行副总裁FrederickFurlong在其最新的经济报告中表示，鉴于货币政策有滞后效应，如果以核心个人消费支出(PCE)物价指数衡量，美国三个月趋势通胀率将下降。

　　虽然相对于CPI，核心CPI目前仍然位于较低的位置，但是从长期来看这两个数字将会趋近于相同。在过去50年，美国CPI与核心CPI的平均年增幅均为4.1%。

　　根据Bloomberg 针对60 余家机构的最新调查结果，对于2006年CPI的预测均值为3.4%，2007年第一和第二季度分别为2.7%和2.4%。