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《纽约时报》
美联储主席新政更注重全球环境影响
(Global View Is Backed by Fed Chief)
美联储新上任主席贝南克(Ben S. Bernanke)昨日暗示，美联储在考虑制定利率政策时应该对国际金融市场的状况更加注意，跳出以往仅仅注意国内市场力量的传统思维。
贝南克在曼哈顿纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)会议上发言称，为了解美国债券收益率变动背后的因素和原因，减少对美国国内情况的过分关注可能是必要的。
在贝南克上月任职以来的第三次讲话中，对今后不久美国经济增长形势将减缓的观点表示了异议，持有这样观点的许多投资者将此看作美联储不会考虑终止调升利率行动的迹象。贝南克今日讲演中还涉及到一个最令人困惑不解的问题，尽管短期利率已稳定上升，但长期债券收益率仍处于低位。传统经济理论认为，当投资者预计到经济增长减缓，或通胀压力下降之时，长期利率已经下降。贝南克坚持认为，在全球范围内存在的巨大的储蓄和不甚健康的投资环境间的不平衡，可能对解释当前现象更具说服力。
确定外部国际力量无论在推升或降低美国利率本应该处于水平的作用的挑战将一直存在。贝南克对此的回答是在制定货币政策时考虑这些因素变得至关重要。如果存在低收益率的长期债券主要是因为投资者购入更多的长期债券，如中国央行一直试图管理其人民币汇率所需，或全球投资者因经济波动降低而愿意持有长期债券这样情形，那麽这将对消费开支和工商业投资提供了额外的动力。由此也趋向于推动美联储将重要的短期利率调升至略高于被认为是合适的水平。
(皖东)
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