|
《彭博资讯》
GM Bankruptcy Risk Exposes Imbalance in Booming Default Swaps
因史上最大规模的潜在企业债务违约问题正在迫近，对于规模高达12.4万亿美元的信用衍生产品市场清除违约行为的时间正在耗尽。
因衍生产品合同数量已经超过公司发行的债券规模，在与通用汽车可能破产有关的称之为“信用违约调期”(credit default swaps)的交易已经暴露出瑕疵。本周在新加坡开会的市场交易者协会正努力防止因计算机保持数据出问题，并允许衍生产品合同以现金交割，而非公司债券。
去年美联储已对此类涉及企业债务信用的衍生产品的交易发出过警告，如果出现重大债务违约现象，不对等信用与衍生产品交易可能会威胁到金融市场的稳定性。据美联储公布的材料披露，包括花旗集团(Citigroup Inc.)、高盛公司(Goldman SachspuorgInc.)和摩根大通(JPMorgan Chase Inc.)等美国最大的10家银行目前手中共持有约6000亿美元的信用衍生产品。标准普尔评级(Standard & Poor's)负责金融机构评级的董事经理Tanya Azarchs称，假如出现一项大宗信用违约，或者一系列违约事件，这些银行将为此付出代价。为防风险而建立的此类风险控制市场可认为是一个令人不放心的市场，因为它没有设立起处理如此庞大交易规模的基础机制的市场。
自去年12月以来，已有150家银行和投资者一直在讨论如何建立一个适合于总规模达270万亿美元衍生产品市场中增长最快的信用衍生产品部分的交易规则。总部在纽约的“国际调期和衍生产品协会”(International Swaps and Derivatives Association，ISDA)计划在今年6月20日安装一套现金结算交割系统。
| 
