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美国财政部官员的一份研究报告显示，油价上涨已经成为导致全球贸易失衡的重要因素，石油出口国应该与美国、亚洲和欧洲国家一道，为调整贸易失衡贡献力量。
研究指出，美国2005年石油进口额已从2002年的1,040亿美元升至2,520亿美元。与此同时，中东国家的经常项目盈余则从300亿美元升至2,180亿美元。沙特阿拉伯的盈余甚至达到了国内生产总值(GDP)的30%。
该报告作者阿什比•麦科恩(T. Ashby McCown)、克里斯托弗•普朗捷(L. Christopher Plantier)、和约翰•威克斯(John Weeks)表示，通常情况下油价的上涨对全球贸易失衡只会产生相对很小的影响，有时候甚至可以忽略不计。“但这一次，油价始终居高不下，已经对全球贸易失衡造成了严重影响。”
该报告不代表美国财政部官方政策。
报告称，石油出口国应该与新兴的亚洲国家、美国、日本和欧洲一道，为解决全球失衡问题发挥应有的作用。
报告指出，判断石油出口国的政策举动是否恰当应考虑到各国的具体情况。一些较为贫穷的出口国应该将大部分的新增收入花在进口上。而像挪威、俄罗斯、阿曼这类拥有成熟石油储备的国家则应细水长流，均衡支配他们的收入。石油出口大国应该储备一部分收入，同时偿还债务，以预防未来油价下跌。如果油价保持稳定，他们应投资一些具有较高社会回报率的项目，巩固经济发展，提供人们生活水平，并协助解决全球外部失衡的问题。
报告没有深入分析石油出口国的收入如何再循环到金融市场中。它援引国际清算银行(Bank for International Settlements)的一份报告称，重新流入金融市场的资金可能只占石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)1999年至今以来新增收入的30%。在这30%中，有三分之二流入了大型银行，其余部分用于购买美国国债和企业资产，还有一小部分投资到了德国资产中。
美国财政部的数据显示，2003年1月至去年9月间，石油出口国净买入1,580亿美元长期美国债券……净买入1,130亿美元短期美国债券和银行证券。
他们可能是通过一些外国机构间接地购入了这类资产。一些消息及历史数据显示，产油国的投资还流入了建筑贷款、地区性股票市场、私人资本运营公司等，可能还包括美国以外的对冲基金，这方面的数据并不容易跟踪。(《华尔街日报》中文网络版供稿并保留版权；未经许可，不得转载摘编。)
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