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作者：李学宾
这多少有些令人不可思议。
2006年1月31，当艾伦·格林斯潘离开执掌18年的美联储时,他已经79岁了。自1987年8月11日就职以来，格林斯潘在美联储主席位置上稳坐了18年半之久。可以说，他是这个时期
最了解美国经济的人。他最清楚，对美国的消费者和投资者而言，他能送出的最好礼物就是信心。显然，他选择宽松货币政策做了精美的包装。
英国《经济学家》杂志认为，美联储在过去10年所采取的宽松货币政策，使美国出现了家庭储蓄负增长和经常项目赤字创纪录两大问题，并判断这将使美国经济在未来付出痛苦的代价。但凭借格老娴熟的操控经验，其任期内，美国经济毕竟较为顺利地渡过了两次衰退、一次股市暴跌及一次股市泡沫破裂，还实现了历史上最长的经济增长期。格林斯潘领导下的联储，在美国经济平均每年3%的增长中，在有效控制失业中，都有出色的表现。而格式风格监管的精髓，正是如何恰当地驾驭泡沫，某种意义上，他就是一个适度泡沫的创造者。最经典的是2001至2002年，面对美国经济的衰退，短短一年间美国联邦基金利率由6.5%降至1.75%，极大地促进了美国房地产市场的繁荣。
高盛的经济学家甚至认为，2000年股市高科技泡沫破裂后，如果不是格林斯潘力排众议，坚持采取宽松的货币政策，美国经济就很可能步日本经济后尘，陷入长期通货紧缩的境地。
美国经济是一个高度资本化和金融化的经济，而美国的资本市场恰恰也是一个全球金融资源的配置中心。在这样一个市场中，格老首先想到的是如何获得投资者的信任，办法其实也很简单，就是不断给市场创造机会。从1987年“黑色星期一”时格老一直就是这么做的。也正因为如此，联储才会在市场中拥有一呼百应的地位，资本市场中才会有那么多双眼睛关注格老的公文包，他从不以一个市场驾驭者的面目出现在公众面前，却成为了一个真正的驾驭者。
风险从来都不是被消除的,而是被分散的。作为联储，它的角色几乎只能是多头——衰退和萧条时，必须刺激经济，面对崩溃同样必须挺身而出。格老深谙这个道理，他坚守联储立场，很好地完成了经济引擎应该起到的作用。驾驭和利用泡沫，而不是将其视为洪水猛兽，站在市场的角度思考问题，不断提供机会而不是做一个破坏者。至于打击投机，那是其他监管部门的责任。
格老的“驭泡术”对中国央行何尝不是一种启示。本轮宏观调控初期，央行先期的孤军奋战，而后的无功而返，其实就是在无意中站到了市场的对立面，面对一个远不那么透明的经济体，中国央行需要更高超的“驭泡术”。中国居民的储蓄率远高于美国，这也给央行提供了广阔的空间，以宽松的货币政策，或者说长松短缩的货币政策引导消费和投资，应该成为央行的首要任务。而源源而来的热钱未必不能为我所用。
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