分析称周四欧央行很难再度调升基准利率

　　【MarketWatch伦敦1月11日讯】在上一次货币政策会议上，欧洲中央银行五年来首次调升了基准利率。目前市场分析师普遍预期：明天公布最新的月度利率政策时，欧央行不太可能再度调升基准利率。

　　总部位於法兰克福的欧央行应已观察到欧元区国家经济改善的迹象，这对明天欧央行决定是否调整现为2.25%的基准利率将产生重大影响。

　　德国近期失业率的下降幅度创下了15年新高，该国十二月的失业率已降至11.2%。近一段时期以来，法国的失业率持续下降。

　　根据ZEW协会的调查，一月份机构投资者和分析师对德国经济的预期已增至两年来的最高水平，欧元区十二月的制造业采购经理人指数创下了16个月新高。

　　但是，虽然许多经济指标开始走强，但是欧元区的通膨数字却在下降。

　　欧元区十二月的通膨跨年成长率为2.2%，高於欧央行设定的2%的目标值，但低於去年十一月的2.3%。

　　此外，去年十一月的货币供应量成长率降至7.6%，低於十月的8%，虽然仍高於欧央行设定的4.5%的目标值。欧央行货币政策委员会的成员已表示，货币量的成长是一个令人担忧的通膨讯号。

　　美国银行的经济学家霍尔格-施米丁(Holger Schmieding)表示，“虽然主要领先型经济指标的增长加大了近期内进一步加息的可能性，但是油价上涨尚未产生第二波经济效应，2005年末通膨成长率的下降意味着欧央行不能在加息问题上操之过急。”

　　近来欧央行官员发表的言论也加大了利率上调行动将暂停的可能性。

　　虽然在十二月的会议前，欧央行行长尚-克劳德-特雷谢(Jean-Claude Trichet)没有公布其加息计划，但在近期的谈话中，特雷谢多次表示，欧央行不会“事先”就做出将连续加息的决定。

　　更远期的利率前景

　　但是，欧央行不太可能长期紧踩加息的刹车。

　　欧元短期利率期货Euribor的价格表明，市场普遍预期三月利率将增至2.5%。

　　市场还预计，至今年底时，利率要麽为2.75%，要麽为3%。

　　美国运通银行驻伦敦的经济学家莎拉-赫温(Sarah Hewin)表示，“我们预计明天欧央行不会加息，我们将搜集更多的证据以确定近期会不会加息。”目前，赫温预计欧央行将在三月的会议上做出加息的决定。

　　赫温指出，她将高度关注欧央行是否担心信贷向房屋市场倾斜以及近来油价上涨的问题。

　　欧洲股市将遭受冲击？

　　近一段时期以来，一些欧洲基金经理人已表示，他们担心欧央行的加息可能遏制股市的成长，2005年美国曾出现的情况可能重演。

　　Framlington投资管理公司的基金经理人马克-哈格里夫斯(Mark Hargaves)指出，“如果欧央行加息的速度超过预期，欧洲股市可能会重演去年美国股市曾出现的那一幕。”

　　但是，爱尔兰Davy

股票经纪公司的分析师罗萨-怀特(Rossa White)认为，相对而言，欧洲股市不太可能受到欧央行未来加息行动的影响。

　　怀特指出，即使欧洲的基准利率增至3%，欧洲股市也不会受到太大影响，欧洲的加息不太可能像2005年美国的加息那样迅猛。去年，美国的基准利率增长了90%，至4.25%。

　　此外，欧元区消费者抽取房产价值用於满足个人消费的程度也没有美国人那样高。

　　怀特表示，还有一个值得注意的情况是，欧元区国家十年期国债的殖利率仍明显低於美国的十年期国债，这也对欧洲股市有利。目前，德国十年期国债的殖利率为3.3%。