世界财经大事件回顾与预测 平成衰退与复兴拐点

　　［编者按］世界财经任何时候都不乏“自我否决”的预言。《商业周刊》评出了2005年度最糟糕的10大预测，凡2005年度较为昭彰的各大预言，均一一列明发布的时间、地点以及基本事实。主言者的身份、地位莫不与预言和基本事实的相左程度形成种种令人难堪的尴尬，让人不得不感慨：也许历史就是这个样子，世界向左时，美国却向右；人心向左时，时代却向右。宛如《时代》周刊评出的2005年度最佳照片一样充满了张力：卡特里娜飓风肆虐下的新奥尔良，断壁残垣，尸横遍野；海啸摧残下的印尼，妇女在破败的家园上失声痛哭，涕 泗滂沱。人在大自然面前的渺小大抵如此，人在历史面前的渺小大抵如此。

　　本文从《商业周刊》、《新闻周刊》、《经济学人》等世界著名新闻媒体的年终报道中精选了五个比较重大的命题予以分析，试图从一个角度去理解当下，并透过那个魔幻的“水晶球”去管窥未来。

　　和平崛起VS冷战歧见

　　中国会以几倍于其他经济体的速度增长？

　　2005年的中国经济，亮点频频：宏观调控取得阶段性成果，国民经济继续保持较快增长，经济运行的稳定性有所提高，经济发展的协调性有所改善。前三季度国内生产总值106275亿元，同比增长9.4%；居民消费价格同比上涨2%。“高增长”、“低通胀”，这一经济运行的理想状态，在2005年成为可喜的现实。

　　同时，中国企业在国际上也动作频频。2005年6月，中海油竞购优尼科震惊美国朝野。10月27日，中国建设银行在香港成功上市，并创下多项纪录:香港股市有史以来集资规模最大的IPO、2001年至今全球集资金额最大的IPO、中资企业“全流通”上市第一股。此外，百度公司在纳斯达克上市当天涨幅达354%，成为五年来纳市上市首日表现最好的股票；无锡尚德太阳能电力控股公司在纽交所上市，成为中国民营企业登陆美国主板市场第一股。

　　但正如中海油竞购优尼科时，加利福利亚的共和党众议员理查德·庞勃和邓肯·亨特致信布什总统所说的那样，“美国越来越需要在外交政策、国家安全政策和经济安全政策的框架内考虑能源需求。”2005年，中国遭受的经贸摩擦越来越多。2005年，我国进出口总额将达1.4万亿美元，创历史新高。与此同时，我国遭受的贸易摩擦数量连续第11年位居全球贸易摩擦之首。

　　2006年我国外贸进出口还会有较大幅度的增长，但由于我国出口产品大多缺乏国际竞争力，加上政治因素引申到经贸领域，我国外贸出口遭受的贸易摩擦和贸易壁垒会有增无减。而且中国遭遇的贸易摩擦已经由产品、企业等微观层面延伸到政策、体制、行业等宏观层面，也就是说上升到了“制度摩擦”。另外，我国面临的国际贸易摩擦，在表现形式上除了传统贸易之外，还会朝着环境保护、劳工标准、知识产权保护、技术要求等领域发展。

　　经济周期VS主动应对

　　美国“格林斯潘繁荣周期”会否人走茶凉？

　　2005年，美国经济的表现大大超出人们的预期。美国商务部报告显示，第三季度美国的经济增长以年率计算达4.3%，创2004年第一季度以来的最高水平，第四季度经济增长预计也将超过3%，预计2005年全年经济增长将高达3.7%。

　　萨缪尔森认为，美国经济强势增长有三个因素。第一，美国的劳动生产率大幅提高。IT领域的技术革新在1995年前后开始发挥作用，推动劳动生产率呈加速增长势头；第二，工会势力遭到削弱。外国制造的廉价商品潮水般涌进美国。美国经济由此几乎彻底摆脱了资本主义经济荣枯交替的历史循环；第三，美国政府大搞赤字消费。美军在伊拉克无限制地花钱，卡特里娜飓风过后美国投入巨资进行灾后重建，这都刺激着美国经济的增长。

　　展望2006年，仍有一些不确定因素可能影响美国经济增长前景。一是利率趋向。目前看来，未来利率的上升压力仍比较明显。美联储最近的提息声明表示，现在的货币政策仍具有刺激性，这表明利率尚未达到美联储认定的对经济增长既不产生刺激作用也不产生抑制作用的“中性水平”；二是油价走势。目前石油价格与今年的高峰期相比已回落大约20%，但仍比去年同期高出1/3左右；三是住房市场前景。在低水平利率刺激下，美国住房市场近年来一直处于火爆状态。随着美联储不断提息，住房抵押贷款利率逐步上升，住房市场也开始显露降温迹象。市场降温意味着需求萎缩，价格回落，投资回报减少，房屋所有者自有资产价值下降而还贷压力加大，建筑及相关产业以及个人消费都将受到影响。

　　平成衰退VS复兴拐点

　　日本股市能否持续繁荣？

　　圣诞节后的第一个交易日，日本股市就表现出强劲向上势头。在并购和利好经济数据的支持下，日经指数一举突破16000点大关，收于16107点，创出五年新高，升幅达1.04%。日本财务相谷垣就股价走高表示，这显示日本经济继续恢复。

　　前年1月以来，日本经济开始复苏，去年，日本景气前景进一步看好，经济复苏势头加快，已经成为日本泡沫经济破灭近14年来最好的时期。经济复苏使上市企业的经营状况大大改善，经济效益大幅提高。《日本经济新闻》发表的测算表明，在东京上市的公司2004会计年度的平均税前收益和税后纯利均连续两年更新历史最高记录。其中，1/4的企业利润更新历史最高水平。

　　同时，随着日本经济的逐步复苏，日本出现了新一轮的企业上市热潮，截至去年10月底，仅在东京证券交易所上市的公司就已经达到了103家，预计全年将达到115家以上。日本除了东京之外还有大阪、名古屋、福冈证券交易所以及佳斯达克市场，若加上在这些证券市场上市的公司，2005年在日本证券市场上市交易的股票将超过160支，成为日本历史上上市企业第二多的年份。

　　日本财务省最近公布的国际收支经常项目情况显示，2005上半财年(4至9月份)日本国际收支经常项目中的所得收支盈余首次超过贸易盈余。日本媒体认为，这表明日本对外经济结构发生了重大变化，已经开始从“商品输出为主”向“资本输出为主”转变。国际收支经常项目盈余是衡量一个国家对外经济成熟度的重要指标。日本媒体认为，按照“发展阶段说”理论，日本已经从一个“未成熟债权国”向“成熟债权国”走出了第一步，日本经济开始进入一个新阶段。

　　天人合一VS自然灾害

　　世界各经济体会否遭受更大的自然灾害？

　　2004年岁末的印度洋大海啸给受灾国和遇难者家属带来的痛苦尚未平息，潘多拉的盒子2005年再次向人类打开：飓风、

地震、禽流感、暴风雪……这些天灾不仅威胁到当地居民的生命和财产安全，而且还通过市场敏感的神经将影响传播到了世界的各个角落。

　　2004年年底，亚洲地区再次出现禽流感，疫情从越南开始蔓延到韩国、柬埔寨、朝鲜、印尼、菲律宾等国家，不仅造成数百万只家禽病死或被宰杀，而且还传染给人类，导致数十人死亡。据国外媒体报道，从2003年底到2005年12月初，亚洲地区因感染禽流感病毒死亡的人数已经达到70多人，大约1.5亿只家禽被宰杀，由此造成的损失金额高达100亿美元，这还不包括由恐慌造成的对禽类产品消费减少的损失。

　　2005年，飓风卡特里娜、丽塔和威尔玛先后袭击美国，造成了巨大的生命和财产损失。卡特里娜飓风导致路易斯安那、密西西比、亚拉巴马诸州大批灾民流离失所，被迫转移至北部城市。据悉，从美国新奥尔良逃亡的50万人口中目前只有10%返回家乡。据国际风险评估机构RMS估计，卡特里娜飓风至少毁坏了15万处产业，损失金额在250亿至1000亿美元之间，为美国有史以来经济损失最大的一次自然灾害。有数据显示，与三次飓风有关的保险金索赔额高达503亿美元，超过“9·11事件”的350亿美元。

　　此外，2005年7月底，印度西南部马哈拉施特拉邦遭遇百年不遇的暴雨袭击，邦首府孟买几乎沦为泽国。仅孟买市就有400余人死于暴雨引发的泥石流、房屋倒塌等事故，而马哈拉施特拉邦的死亡人数则接近900人。连续几天的暴雨除了造成大量人员伤亡和数十万人无家可归，还造成巨大经济损失。因积水浸泡，孟买市各医药仓库里价值高达16亿卢比(1美元兑换43卢比)的药品一夜之间成了废品。至于交通中断、工厂和公司歇业、股票市场停止交易等所造成的损失更是无法估量。

　　展望2006年，禽流感会否在人群中蔓延及何时爆发仍然是一个未知数。联合国粮农组织总干事迪乌夫表示，高致命性禽流感H5N1型病毒目前在东南亚以外的国家和地区持续传播的现实表明，禽流感疫情是一个不容忽视的全球性问题，需要国际社会来共同应对才能取得实效。同时，地震、洪水、海啸、飓风等各种各样的自然灾害随时都可能危害到世界各经济体的财产和生命安全，凸显出在世界发展过程中环境保护的重要性和迫切性。

　　资源稀缺VS利益竞逐

　　高油价归落何处？

　　2005年，国际市场原油价格在供求关系紧张的背景下出现螺旋式上升，在数度刷新历史最高纪录后，步入迄今长达三个多月的漫长调整。油价的大幅涨跌对全球经济以及人们日常生活都将产生很大影响。因此，今年油价的走势，必将成为人们普遍关注的一个焦点。

　　2005年是油价剧烈波动的一年。年初，国际市场原油价格出现短暂下跌，但由于美国和欧洲地区气温骤降，取暖油需求迅速增加，国际原油价格再次拉开了涨升序幕。纽约商品交易所轻质原油期货价3月份攻克每桶50美元关口，并于3月16日达到了56.48美元的历史高位。经过其后两个多月的调整酝酿，在夏季汽油消费高峰到来之际，油价6月底突破60美元大关。8月以后，受沙特阿拉伯国王去世及墨西哥湾飓风等因素的影响，油价月初突破65美元关口，8月29日创70.85美元的天价纪录。11月，

国际油价连续回调，一路跌破60美元、58美元和57美元。但进入12月，由于美国部分地区出现寒冷天气致使天然气价格上涨，国际市场原油价格又在回升，每桶已过59美元。

　　2006年国际石油价格会不会出现大幅波动？对此，各方专家看法不一。一些专家认为，由于供需、天气、政治等多重因素的综合影响，国际石油价格将延续去年9月以来的高位调整，但下跌空间非常有限，不大可能跌破40美元。但也有专家和机构认为，今年油价将进一步上涨，保持在60美元上方。国际能源机构首席经济学家法提赫·比罗尔认为，2006年国际油价回落幅度不会过大。鉴于对冲基金的交易量已占世界石油市场的60%以上，政治、天气等突发因素对石油供应产生的短期影响都可以成为基金炒家推波助澜的“题材”。美林证券高级能源分析师米切尔·罗斯曼认为：“一旦原油

供应链条上某个重要环节突然中断，国际油价将随之发生剧烈波动。”