美联储会议纪要显示升息周期即将结束

　　“大家对还需多少次加息的意见不一。委员们认为，政策展望明显不如以往那么明确。”FOMC在会议纪要中指出，“一些委员认为，目前的利率水平已经进入了中性的区间……既然这样，委员会认为目前的货币政策已经不具备刺激性。”

　　在整个2005年推动美元汇率上涨的最主要动能可能即将消失。

　　美联储在昨日凌晨公布的 2005 年12 月13 日美联储公开市场委员会(FOMC)的会议纪要显示，美联储为控制通货膨胀所需的升息次数可能接近尾声了。在声明的影响下，美元兑各主要货币大幅下跌。北京时间昨日15∶09，欧元兑美元报1.2038，今年以来已经大幅上扬了1.6%，盘中更曾触及到了1.2082的两个月高点。而美元兑日元也从年内高点的118.07跌到了 115.60。

　　由于货币政策前景的不确定性大大增加，目前FOMC委员们对未来加息的前景开始出现了分歧。

　　“大家对还需多少次加息的意见不一。委员们认为，政策展望明显不如以往那么明确。”FOMC在会议纪要中指出，“一些委员认为，目前的利率水平已经进入了中性的区间……既然这样，委员会认为目前的货币政策已经不具备刺激性。”

　　2005 年12 月13 日是美联储自2004年6月以来连续第13次升息，也是格林斯潘1987年担任美联储主席以来最长的升息周期。

　　FOMC的声明还显示，未来的经济数据将会对货币政策带来更重要的影响。去年美国不断恶化的双赤字状况并没有影响美元的走势，在一定程度上是因为它对于货币政策并没有产生太大的影响。但是在2006年，投资者的重点可能需要回到基本的经济数据方面了。这也将使美联储的利率走势更加不明确。

　　“未来的货币政策将会在很大程度上取决于未来公布的经济数据。”美联储在会议纪要中表示。

　　“美联储的声明意味着加息将会很快结束，最后一次很有可能就是1月31日，也可能是3月份。”FX168的首席外汇分析师李骏对《第一财经日报》表示，“相对于美联储，欧洲央行的加息预期可能更加强烈，伦敦LIBOR利率的走势证明了这一点。”

　　目前伦敦1年期美元和1年期欧元的LIBOR利率差已经小于2%，这预示着投资者开始相信欧洲央行2006年加息的步伐将会比美联储更加紧密(目前美元和欧元的实际利差为2%)。利率期货走势还显示，投资者认为美联储在3月份会议上加息的可能性略低于50%。

　　对美元下跌起到推波助澜作用的还有美国供应管理协会(ISM)周二公布的去年12月份制造业指数。该指数从去年11月份的58.1点大幅下跌至去年12月份的54.2点，创下了2002年7月份以来的最大跌幅，而此前彭博社调查的56位分析师的预测区间为56点到61.5点。制造业是美国经济中表现最为强劲的行业之一。

　　但也不是所有人都相信美联储的加息进程即将结束。“接近尾声可以表达着不同的意思。”驻伦敦的独立外汇分析师Philip W hite 对《第一财经日报》表示。他认为美联储还将加息3次，这与美联储前理事Lyle Gramley 的观点一致。“(三次)并不是一个很大的数字。”Gramley表示。而莱曼兄弟分析师马特斯则认为：“FOMC的会议记录证实了市场上的折中看法，既不是美联储本轮升息周期已差不多结束，也不是美联储会一直将利率调高至6%。”