|
2002年第二季度至今，强大的消费支出和红火的房地产市场一直是推动美国经济持续增长的两大“引擎”。但随着利率逐渐调高，过去不甚强劲的企业支出将为2006年的美国经济提供充足动力。12月13日，美联储再次小幅加息，联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)升到了4.25%，会议公报同时暗示加息周期尚未终结。华尔街分析师普遍预期，美国短期利率2006年将攀至5%才算达到美联储追求的中性利率水平。这样既不刺激经济增长，又不产生阻碍作用。
美国《商业周刊》日前刊登的一篇文章指出，在利率稳步回升的背景下，推动美国经济持续扩张的两大动力——消费支出和房地产市场都会受到不同程度的抑制。消费支出占美国国内生产总值的2/3，最近几个月在高油价的影响下露出放缓端倪。根据美联储日前公布的统计报告，美国10月份消费信贷按年率计算下降了4%。部分经济学家认为，2006年美国居民的消费能力还将进一步削弱。
此外，在短期利率稳步回升的带动下，美国长期抵押贷款利率也逐渐走高，无疑会使热得发烫的房地产市场适度“降温”。根据美国联邦住房抵押贷款公司公布的统计数字，目前美国30年期抵押贷款固定利率的全国平均水平为6.3%，比去年同期高出0.62个百分点。有迹象表明，申请长期抵押贷款的美国购房者数量正在萎缩。
与此相反，企业支出对美国经济的贡献正在增加，未来大规模的投资和增加雇用员工不仅会刺激经济保持扩张态势，而且还能对呈现放缓苗头的消费支出提供有力支撑。《商业周刊》的文章认为，健康的财务状况是美国企业顺利进入2006年的最大保障，也是企业支出持续增加的主要原因之一。根据美联储的统计数据，2005年第三季度金融行业以外的美国公司资产净值增幅按年率计算达到10.3%。非常重要的一点是，第三季度美国企业信用债务只占资产净值的45.5%，为最近18年来的最低比率。
还有分析人士指出，最近4年美国企业大多致力于削减成本、谨慎投资，再加上《本土投资法》鼓励资金回流美国，多重因素共同产生的一个结果是美国公司手中握有大量等待处置的“闲钱”。这不仅意味着利率攀升对企业支出的负面影响不会太大，而且增强了企业管理层扩大开支和增添人手的底气。另外，一些华尔街分析师和商界领袖对2006年美国企业盈利前景持乐观态度，也预示着美国企业支出有可能进一步增加。根据美国商业圆桌会议日前公布的季度调查报告，87%的受访大公司首席执行官认为未来6个月内公司经营业绩将有所提升，40%的受访者表示所在企业会增加人手。
来自美国人力公司和供应管理研究所的两份报告也预测，美国企业的经营活力将会显著增强。美国人力公司指出，美国公司2006年第一季度的雇工数量将保持高位；供应管理研究所预测，2006年美国制造业和非制造业的资本支出都会增加，制造业支出增幅会超过9%，而服务业支出增幅会达到11%。
| 
