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撰稿章军正如人们预料的那样，11月1日，美国联邦储备委员会宣布加息0.25个百分点。这是美联储连续第12次加息，从而将基准利率从历史低点1%一直提升至4%。众所周知，美联储主席格林斯潘即将在明年1月底退休。这是他任内的倒数第三次主持议息会议。明年2月起，主持议息会议的将是本·伯南克。人们都相信，伯南克会维持格林斯潘时代的政策不变。但对于他是否会继续加息，则见仁见智。一派的观点是，伯南克仍会继续加息；而另一派的观点是：美联储加息的火种将在今年内熄灭，明年无息可加。
到底谁是谁非呢？
对于1日的加息，几乎没有反对意见。就连美联储的声明，也在人们的意料之中。美联储指出，能源价格高涨和飓风“暂时冲击了工业生产和就业”。同时它又说，“核心通胀率仍维持在相对较低的水平，长期的通胀预期也在控制之中。”这些话都与9月份加息时的公报一样。此外，声明对于飓风影响的估计也大致相同，即飓风虽然会引发一些危机，但灾后重建也会令经济扩张。有趣的是，此次公报与9月份的公报，连用词都大致相似。无非是说“既要保持经济增长，又要维持物价稳定”，“向上和向下的风险都是存在的”。“而调节性措施将以中性的步伐改变”。这些话的用意“一字咁浅”———在格林斯潘的最后任期内，加息将稳步进行，但明年一定不会再重复。然而，最引人注目的是，在11月1日美联储加息时，国际原油期货价已经回落至每桶60美元以下；而9月份加息时，油价还高企于71美元。油价迅速回落使人充满信心：能源危机减轻了。美联储表示，“为了完成维持价格稳定的目标，将对经济前景的变化做出反应。”伯南克上任后，首次议息会议将于明年3月28日举行。此前，美联储将加息至4.5%的历史高位。这样，伯南克要么停止加息，要么亮出自己的控制通胀的法宝。其实，目前美国的核心价格（指除去食品和能源的价格）通胀指数为年率2%，而且十分稳定。因此，联邦基金实际利率（指利率除去通胀率）为2%。而从历史经验来看，这项指标长期以来在2%至3%之间变动。这就是说，伯南克不会有太大的发挥余地。金融市场对于美联储加息的反应也可以证明这一点。在1日美联储加息后，联邦基金期货价格有所下跌。这一价格显示未来市场人士不认为美联储在格林斯潘退休后仍会继续加息。他们一般认为，今年年底，美联储将加息至4.25%，而在格林斯潘退休前，利率很可能升至4.5%。不过，伯南克在明年3月28日首次由他主持的美联储议息会议上将如何决策，市场人士对此则众说纷纭。不过，即使他宣布加息，这也不能算是他的决策，而应看做格林斯潘在任期内的最后一次表演。（来源：金羊网）
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