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以石油和铜为代表的大宗商品价格近来屡次刷新历史记录，正进入“超级上涨周期”，业内人士预计这一上涨周期至少将持续10年。
最新一期美国《新闻周刊》发表文章称，由于国际大宗商品价格不断飙升，投资者认为大宗商品至少在未来10年内将提供极具吸引力的回报率，投资者对大宗商品兴趣的增加肯定会影响对股票和债券的投资。
据巴克莱资本公司估计，跟大宗商品相关的投资资金已经从2000年的100亿美元上升到今年5月的550亿美元，仅今年3至4月的投资金额就达到了60亿美元。此外，大宗商品已经成为养老基金和大学等机构投资者的追捧对象。作为全球最成功的机构投资者之一，耶鲁大学在大宗商品上的投资已经超过对其他类别股票的投资。巴克莱公司最近对150家私人银行、对冲基金、信托基金和养老基金的调查结果显示，虽然目前只有1/3的调查对象持有大宗商品类股票，而且持有比例不到资产总额的5％，但是89％的机构计划在2008年前购买商品类股票，而且1/3以上的机构计划将大宗商品类股票的持有比例提高到10％以上。
在网络股红极一时的7年前，世界顶级投资大师詹姆斯·罗杰斯却劝他的朋友们投资大宗商品，结果自然是换来一片嘲笑。这也难怪，当时的大宗商品市场还处于低靡状态。可是现在，能笑出声的当然是获利颇丰的罗杰斯，后悔的是他的那些朋友。1998年罗杰斯创立了罗杰斯原材料指数，后改名为罗杰斯国际商品指数，涵盖的38种商品包括丝织品、大豆、黄金和石油。7年来，罗杰斯国际商品指数已经上涨了200％以上，而同时期的美国国债指数只上涨72％，美国股票指数上涨18％，了这说明投资大宗商品市场的收益要比证券市场高得多。
多年的投资不足已经导致很多大宗商品供不应求。罗杰斯在2004年出版的《HotCommodities》一书中强调，全球已经有35年没有大的石油勘探发现，20年没有打出新的矿井，而美国最新的炼铅厂还是在1969年建立的。随着石油和工业用金属需求的增加，这些领域最近的投资状况已大为改善，现在，很多投资者将注意力转向了农产品。据了解，全球已经连续5年出现寅吃卯粮的情况，粮食储备也开始出现危机。
不过，普通投资者投资大宗商品并不是件容易事。很多对冲基金虽然设立了大宗商品基金，个人虽然可以直接从商品交易所购买合约，但最低交易额也需要达到6吨，因此只有机构和富豪才能参与。个人购买大宗商品类股票不失为一个好办法，但耶鲁管理学院2004年的研究结果表明，从20世纪50年代开始，大宗商品类股票收益比实物交易的收益要少的多。尽管房地产等领域已经开始为普通投资者提供基金，但针对普通投资者的大宗商品投资基金的设立恐怕还需要一段时间。罗杰斯认为，大宗商品的上涨周期将持续到2022年左右，在此期间，交易的商品基金数量将从现在的4种增加到1万种。不过这位投资大师也警告说，那个时候的投资获利就不会像现在这么容易了，牛市结束的标志就是“人人都入市的时候”。
文章最后指出，投资者对大宗商品兴趣的增加肯定会影响对股票和债券的投资。大宗商品亚洲基金顾问马克·法伯称，投资大宗商品的同时最好不要购买其他生产类企业的债券和股票，因为大宗商品价格的上升会影响公司利润，导致债券和股票价格下跌，当然大宗商品公司的股票除外。
作者：:肖莹莹
（来源：经济参考报）
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