滞胀风险迫在眉睫 俄罗斯央行财政部互踢皮球

　　宋国华 发自莫斯科

　　半个月前，普京问今年的通胀率能否控制在10%以内时, 俄经济发展和贸易部长格列夫回答：“我们尽力！”

　　但只过了一周，经济发展和贸易部(大致相当于中国的发改委加商务部)就把今年GDP的 增长速度则由6.5%调低到了5.6%，通涨率则被“保证”将在10%以上。

　　上世纪七十年代发生在欧美国家，并让凯恩斯理论破产的“滞胀”现象，正使得俄罗斯经济面临着两难的抉择：加大投资以促进经济增长？还是通过控制货币供给遏制通货膨胀？

　　经济减速

　　新预测的经济增速让政治家们为2003——2013年的“翻一番”任务而担忧，但大部分人却感觉不到由经济增长率不同而引起的任何区别。

　　因为俄罗斯存在着“特殊”的财富分配方式：10%的富人控制着50%以上的GDP，而在50% 普通民众手中的却不到10% 。按照世界银行的估算，在世界大国中，俄罗斯的贫富差距系数仅次于中国。

　　由于收入在民众中的不均衡分配，根据某些悲观的预测，俄经济增长率将跌至4%。

　　格列夫却更愿意将经济增长放缓的原因归罪于“石油开采和出口的缓慢动态”。资料表明，今年前五个月，石油开采和出口量降低了3个百分点，该行业的投资速度也比去年同期放慢了1/3。

　　而且石油资源毕竟是有限的，开采的边际成本会越来越大，迟早有一天，高昂的石油成本会重创俄罗斯以石油出口拉动增长的经济模式。

　　通胀加速

　　石油也能为俄罗斯的通胀提供理由：油价降低，“石油美元”减少，财政收入减少，引发赤字性通胀；油价上升，“石油美元”增多，其数量超过了现实经济的消化量，外汇占款增大，卢布的供给增多，引起货币性通胀；分别来自于央行和财政部专家的这两种解释，使得本来被公认为俄经济第一功臣的石油，居然成为通胀的罪魁祸首。

　　今年1-4月份，俄罗斯的通胀率已升至6.5%，是去年同期的1.4倍。不过更让俄政界和学界担忧的，则是现实中的个人通胀水平。

　　在个人支出中，住房支付、日用品花费、食品购买所占的分量越大，个人的通胀水平就越高。据估计，在总体通胀水平为10%时，对于富人实际只有6-8%，而对于穷人却高达18%。

　　而20%的通胀水平是被认为是个分水岭，超过这个临界线，会引起民众的经济行为根本变化，通胀预期就会起作用，推动通胀水平继续升高。如果考虑到在俄罗斯，只有11%的人食品支出少于个人预算的50%，就不难想象问题的严重性。

　　无人愿为通胀负责

　　6月6日，在由俄央行，财政部和金融市场委员会高官出席的会议上，会议的议题很快由政治家们关注的“俄在独联体的投资机会”，转到该由经济学家们研究的“遏制通胀”的问题上来。

　　财政部官员萨瓦久亘承认：眼下政府没有任何工具可以用来遏制通胀。按照他的意思，所有可以遏止通胀的政府工具——新的税率，新的预算，对垄断的调控措施，都只能到明年才会起作用。而且，财政部对下半年的通胀也不准备担负任何责任。“剩下的只有货币因素了” 萨瓦久亘把任务推到了央行的身上。

　　央行对此也是寸土不让。央行第一副行长乌留卡耶夫认为：今年前5个月7.1%的通胀率中，只有3.5%是由货币因素造成的。而由政府负责的板块中，住房费用增长引起的通胀率就达到了2.3-2.4%。按照乌留卡耶夫的统计，政府和央行应该为通胀各负一半责任，同时他认为政府完全有办法遏止通胀，“在控制住房费用的增长和降低关税方面，政府应该有所作为”。

　　金融市场委员会也是束手无策。委员会首脑乌尤根指出：“一般情况下，央行必须通过利率杠杆这个传统的货币政策工具来控制通胀”。但目前俄罗斯的国际收支拥有巨大的顺差，这只会使利率产生降低的压力，而不是增长。

　　各“有关部门”尽管已是黔驴技穷，却还是信誓旦旦：今年的通胀将保持在10%的水平。总统经济顾问伊拉利昂诺夫对此嗤之以鼻：12%已经是上帝保佑了。

　　注一：俄罗斯在计算CPI时，住房费用只计算房租价格而没有包括住房本身的交易价格，因为房地产被视作投资工具而非消费品，如果将房价计入CPI，实际通胀率将更高。

　　注二：俄罗斯的宪法规定，央行为独立于政府之外的货币政策职能机构，但在实际经济生活中，俄罗斯央行与中央政府却有着千丝万缕的联系，更像是受中央政府节制的一个经济部门。