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促成此次全球房地产热潮有诸多原因，其中两个最主要的原因是中国人十分容易理解的：一是各国央行的低利率政策；二是金融市场的表现令人失望。前一个原因促使人们借钱买房，后一个原因迫使人们“退股”买房。
投资意大利先看英国经济
人员和资本在全球范围内的流动是房地产发烧的主要原因。美国人热衷于搜寻意大利翁布里亚地区的城堡，伦敦人急切地购买保加利亚海滩边的房产，欧洲人则在靠近南非港口城市德班的印度洋边寻找自己梦想中的家园。推动房地产繁荣全球化的并非是资本自由流动一己之力。人口自由流动也是一个因素。41岁的纽约管理人士普莱特(DougPlatt)就将希望寄托在了未来将涌入意大利的外来人口。他和几个朋友、同事正在协商以区区500多万美元购买意大利翁布里亚地区一栋12世纪的城堡。普莱特和他的合伙人打算将这个城堡分割成20个单元，出售给那些搭乘廉价航班来意大利旅游的伦敦人。他说，他会给自己保留一个单元，因为他和意大利籍妻子也经常前往这个地区。“如果你现在投资意大利，你可能会听到很多人说意大利经济如何的不景气，”普莱特说，“但我们并不担心意大利经济究竟如何，对我们来说更重要的是1000英里以外的英国经济如何。”
向银行贷款只付息不还本
低利率就不必说了，贷款唾手可得也是催生房地产热的重要原因。在个人和机构投资者热衷于投资房地产的时候，银行批出的按揭贷款也越来越多。根据国际清算银行的数据，欧元区12个成员国自2000年末以来按揭贷款的年增幅为8%，高于企业贷款5%的年增幅。美国按揭贷款的增幅为11%，日本为6%，同期两个国家的企业贷款均呈现萎缩。在英国，按揭贷款的增幅为20%，而企业贷款为8%。一些报导称，银行也变得更愿意承担具有一定风险的贷款了。欧洲央行对贷款部门主管4月份的一项调查发现，过去4个季度欧洲许多银行放松了房地产贷款的放贷标准。美国地产经纪协会（NAR）的研究表明，去年有1/4购房者没有付定金，许多人从银行贷款金额甚至比房价还多，达到房价的105%。越来越多的美国银行不需要或只需要很少购房者提供资产和收入文件，就向他们贷款。在美国，只还利息的按揭比比皆是，甚至有银行玩起了“负分期还款”，即，贷款购房者每期还款还不足利息部分，等于是购房者旧债未还又欠新债。在美国的加利福尼亚州，今年有60%的新按揭属于只还利息或负分期还款，而在2002年同一比例只有8%。美国全国的平均水平则是1/3的按揭属于只还利息或负分期还款。这无疑是对房价的一场豪赌———除非房价在短时间内大幅上升，否则购房者和银行都将输得很惨。
企贷守财奴按揭大花洒
“贷款行和投资者必须谨慎，要进行适当的风险管理。否则，他们可能受到冲击，”花旗集团高级副董事长罗得斯(WilliamRhodes)表示。相比20世纪80年代和90年代罗得斯协助集团扭转债务危机时，他认为，如今银行的管理大为改善，资本也更为充足了，但他对房地产泡沫的担忧还是日益加深了。按揭贷款和企业贷款的迥异表现，彰显了目前房地产繁荣下的暗流。上个世纪90年代科技泡沫破灭后的第5年，全球的企业投资仍相对温和。例如，在美国，企业在工厂和设备方面的投资2004年占国内生产总值(GDP)的10.4%，低于上个世纪80年代和90年代11.5%的平均水平。在德国，这个比例稍高于11%，较90年代的15%大幅下降。“即使是在经济快速发展的亚洲，太多数国家也还没有恢复到80年代末、90年代初的投资速度，更不要说90年代中期的泡沫水平了，”哈佛大学经济学家、国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫(KennethRo鄄goff)表示。
股市低迷造成水浸楼市
在上个世纪90年代末的大举投资后企业投资复苏缓慢，出现了美联储理事本·伯南克提出的“全球储蓄过剩”，促使大量金融资产四处寻找投资目标。这有助于保持低利率，并推高房地产价值。其它一些因素也推动了全球储蓄过剩。油价的飙升已导致石油生产国出现庞大的贸易顺差，许多石油生产国正在通过购买债券和房地产将这些资金返回世界经济体系。而且，在2001年的经济衰退后以及经济复苏依然不确定的情况下，许多央行保持了相对宽松的货币政策，这也增加了金融体系的流动资金。因此，债券收益率低的不仅仅是美国；德国、法国、日本、英国和加拿大的债券收益率都低于5%。这降低了个人的按揭支付，提高了居民购房能力。债券收益率如此之低，也推动投资者进入房地产市场。股市也让人避之不及。道琼斯全球股票指数今年迄今下跌1%，过去12个月上涨11%，过去5年跌12%。中国的股市就更别提了。“我在许多人脸上都看到了这一点。他们不知道把钱投到哪里，”管理着SamZell国际投资组合的加若博兰特(GaryGarrabrant)表示。作为一个房地产投资者，加若博兰特靠买入美国被压低的房地产发了家，并投资墨西哥和巴西的房屋建筑公司。章军（来源：金羊网）
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