欧元区推倒重来

　　欧盟宪法遭遇挫折，亦给欧元的前景带来了严重的信心危机

　　文｜蒋蕴 发自伦敦

　　在欧洲大陆旅游的英国人陡然发现，这几天他们的腰包鼓了不少。随着汇率的下跌，他们手上的英镑在这里更值钱了。继法国和荷兰公投否决欧盟宪法以后，欧元经历了跌幅最 大的一周，兑美元汇率下跌至8个月以来的新低点。市场内一直有传闻，巴菲特也在大量抛售欧元。

　　欧元的贬值，让布鲁塞尔的神经再度绷紧。

　　6月6日，欧元区国家财长召开会议，紧急讨论如何遏制欧元在汇率市场不断下跌的势头，为稳定欧元市场寻找对策。

　　“如果我们要讨论各种愚蠢的想法的话那就有开不完的会议。”对于近日传出的对欧元不利的消息，主持欧元地区财政部长会议的卢森堡首相容克相当不满。“欧元属于我们大家，一个国家退出欧元是无法想像的事。”

　　尽管如此，在法荷对欧盟宪法都已明确说“不”的情况下，各方对欧元的质疑也开始浮出水面。

　　让欧洲抛弃欧元？

　　唱反调的首先是德国人。

　　6月1日，德国《明星》杂志报道，德国财政部长汉斯艾歇尔和德国央行行长韦伯曾在一次经济学家研讨会中讨论过“欧洲货币联盟可能面临崩溃”的话题。同时援引德国财政部专家委员会的报告称，引入欧元计划是造成德国经济疲软、失业率居高不下的原因，欧元区因经济发展不平衡可能会解散。德国中央银行行长韦伯，同时也是欧洲央行的理事。

　　接着，又有消息说意大利福利部长罗伯托马洛尼在 6月3日建议，意大利应该举行全民公决来决定是继续使用欧元，还是回头使用老货币里拉。“在过去3年中，欧元已被证明，当面临经济增长缓慢、竞争力丧失和就业危机时，它是不合适的。”马罗尼对《共和国报》说，“让我们暂时回到货币双轨制是不是更好?”他还把目前意大利面临的经济问题称为“欧元灾难”，并认为欧洲中央银行行长特里谢应该为“欧元灾难”负责。改革部长卡德洛利也建议政府恢复使用里拉，或甚至创造一个盯住美元汇率的货币。

　　就在同一天，德国经济和劳工部长沃尔夫冈克莱门特指出，货币联盟让德国付出了“不可小视”的代价，因为如果德国自己有权制订货币政策的话，就不会保持现在这么高的利率。

　　德、意两国政府高层的讲话，立即引发了欧元区的不安。

　　《明星》杂志的报道，随后被当事人否认，声称他们并没有参加过有关货币联盟的任何讨论。德国央行发言人说，“财政部长艾歇尔和央行主席韦博都认为，欧元已取得了独一无二的成功，并且为欧盟未来的发展奠定了基础。”

　　在最近这次欧元区国家财长会议上，艾歇尔也表示，没有理由来讨论欧元，有关欧元将崩溃的猜测是十分荒谬的。“从利率上讲代价太大了，”荷兰的财政大臣扎尔姆称意大利要脱离欧元区不是一个严肃的选择。意大利经济部长西尼斯卡尔科也表示，意政府并不赞同其部长有关重新启用里拉的言论。意大利外长菲尼也在另一场合声称，意大利放弃欧元，只会适得其反，将会让意大利付出更加沉重的代价。

　　不过，对欧元的疑虑并未消失。来自欧洲政策研究中心(CEPS)的一份报告则以《危机四伏的欧洲货币联盟》为题，称单一货币正面临一场“压力测试”，尤其是意大利持续不景气的经济状况，会对欧元产生巨大压力。德国Forsa研究机构最近公布的调查显示，56%的德国人希望重回使用马克的时代。

　　经济疲软与单一货币无关

　　“这就好比让加利福尼亚和佛罗里达不再使用美元。”

　　6月2日，欧洲央行行长特里谢在一场新闻发布会上称，打破单一货币的主意“简直是胡说八道”。第二天，欧盟委员会发言人阿梅莉亚托雷斯也力挺欧元，称欧元区绝对不会解散，欧元依然是个稳固的货币，“就像硬币和钞票一样，欧元将永远存在。”

　　本月，欧洲央行宣布拒绝对现有货币政策做出改变，将把2%的主导利率再保持24个月；并称目前欧洲国家出现的经济问题罪不在欧元，而在于各国没有推进经济改革，并呼吁消费者增加支出、公司加大投资。特里谢重申，欧洲央行在确定主导利率时必须考虑欧元区12国整体的利益，不能仅凭个别国家的经济数据来做决定。

　　据花旗银行经济学家彼得尼克松分析，法国和德国合理的利率是在1.2%至1.5%之间，但是它们目前的利率却高达2%。相比之下，西班牙的利率应提高到3%更为合适。

　　欧洲央行首席经济学家奥特马尔伊新说，央行货币政策并没有排除欧元降低利率的可能。据市场分析，欧洲央行担心的是如果现在调低利率，将会给市场一个不好的信号，就是欧洲央行在追随而不是在引导市场。

　　对于德国、意大利抱怨欧元不但未能给本国经济带来预期的好处，反而束缚了本国的经济政策调整。伊新指出，各国忽略了欧元带来的好处，由于实施单一货币，德、法、意的货币都实现了有竞争力的贬值。“德国经济衰弱与欧元无关”，他说真正的问题在于没有进行结构性改革。至于意大利，如果它退出欧元区，就等于经济自杀。

　　在6月6日举行的各国财长会议上，欧元区国家财政部长基本赞同稳定欧元市场的政策。韦伯带头澄清了德国的经济问题，他认为欧洲通胀和欧央行利率处在历史低点，但这不是欧洲投资减少的原因。目前，德国经济正得益于欧元，其出口商品竞争力是增长的关键，但德国必须解决就业市场的体制问题，简化税收，改革社保制度等。

　　西班牙财政大臣索尔韦斯说：“欧元毫无疑问总是很保险的。”奥地利财长格拉瑟依然声称，欧元与货币联盟是“欧洲整合上的最大成就”。市场分析，这对欧元的前景具有较强的支撑作用。另外，国际货币基金组织也敦促欧元区政府不要放弃改革，并预计从今年下半年起欧元区经济增速将加快。

　　“没有人可以一笔勾销我们花极大代价达成的成就”，欧盟货币事务专员欧穆尼亚说，欧元是欧盟的一部分。

　　欧元的方向，就是欧洲未来的方向

　　对于欧元的质疑，很大程度上是对欧洲未来走向的质疑。

　　英国上议院议员威廉莫格在《泰晤士报》上撰文指出，对于欧盟来说，走到共同市场这一步是最为恰当的，而它现在已经偏离了这一理念。他认为欧洲国家都有能力来决定最适合自己的社会政策，法国人乐于维持高社会福利，英国人也想工作更长的时间，“这些都是他们自己的决定”。他说，自从马斯特里赫特条约生效以来，欧盟已经侵入到了欧洲国家内部。“我们需要让它回归，回归到一个共同市场的理念上去。”

　　相反的观点是，在欧洲政治联盟的进程尚在摇摆不定的时刻，货币联盟的欧元区各成员国却执行着各不相同的经济和税收政策，也使得货币统一所带来的好处无法实现。

　　其实，《欧盟宪法条约》主要涉及到欧盟扩大后的机构设置和决策机制变化，并不会对欧元区的运行造成实质影响。实际上，从今年年初起，欧元兑美元就一直呈现走跌态势，至今跌幅已超过10%。欧元下跌除了受到法荷两国公投的影响外，也跟美国近来的加息行动有关。目前，欧元利率已连续两年在2%的水准不变，而美元利率则从最低时的1%调升至3%，并继续保持上扬的态势。

　　但是，宪法条约在法国和荷兰受挫之后，各国针对欧盟一体化速度和深度的重新思考，必然会拖延欧元区急需的经济结构改革；从而导致欧元区经济融合速度减慢，并带来投资者最不乐见的“不确定性”。欧元的前景也随之被看淡。“全民公决结果显示了一种长期趋势”，英国经济学家斯图尔汤姆森说，“作为货币联盟，如果没有以全民公决批准的宪法条约为基础的政治联盟的支持，从长远来看，它是不稳定的。”

　　UBS资深经济学家荷尔格法林克鲁格则说，没人能回避对欧元未来的担心，尽管“从理论上看欧元是有可能崩溃的，但这个可能性非常非常非常小”。如果欧盟内的政治危机不解决，对欧元将会产生持续影响。欧元在未来还会不可避免地下跌。不过，欧元走软，一定程度上有利欧元国家的出口，有助于降低商品成本，提高在其他地区的竞争力，可能使欧元区12国的经济增长率强于预期。