欧元阵痛：众人腿绑在一起快步走

　　本报记者 禹刚 发自北京

　　欧元遭遇诞生以来最大的危机，但不是每个人都对此感到悲伤，德国电信公司就是例外。

　　德国电信公司日前透露，该公司已在全国5万个投币电话亭的电话机上设置了可以接受 德国马克硬币的功能，公司希望通过这种办法让人们将家中存币罐内的马克清空，“8月份之前有效”。

　　在这个时候推出这样的政策，即便不是落井下石，也有火上浇油的嫌疑。德国电信公司是想利用越来越多的德国人抱怨欧元拖累了其经济、对马克怀旧情绪日浓之机，促使人们花掉德国的旧币。用马克打投币电话相当于以1比1的比价兑换欧元，消费者在无形之中就享受了50%的优惠。

    欧元跌了又跌

　　昨日(7日)东京汇市早盘欧元兑日元一度下探至1：130.85,为11个月来的最低点。自去年6月以来，欧元从来没有如此让投资者恐慌过。美元似乎重开笑颜，兑日元稳定在106.85附近，欧元“崩溃”的声音也在四处游荡。

　　荷兰ING银行驻新加坡的研究部总监康迪天(TimCodon)昨日告诉《第一财经日报》记者，“欧元还会跌，欧洲国家产品价格吸引力更加下降，市场的悲观还会持续。”

　　悲观的情绪不是没有道理。自1999年以来，欧元区的年均经济增长速度为1.9%，同期美国为3%。“经济增长乏力，基本面不明朗，又怎能让人不悲观？”湘财证券研究部崔巍博士向《第一财经日报》记者表示，市场在追捧欧元近三年之后，终于对欧元区黯淡的基本面进行反思了。

　　上周，欧盟委员会又将其第二季度的经济增长预期调低了0.1个百分点。欧元区经济火车头之一的德国，就一直在经济发展停滞中挣扎，外界认为，引入欧元放弃马克，以及正在进行的社会经济改革正是将德国拉入泥泞的主要原因。加入欧元区之初，这被认为是走向区域经济一体化、共同繁荣的阵痛，但连年的阵痛，让德国人开始反思欧元所带来的变化。

　　德国弗莱堡大学金融学院货币银行学教授哈拉德·尼茨则在一篇文章中还表示，过于紧缩的共同货币政策则进一步限制了德国经济的复苏。而这个理想化的共同货币政策，正是《稳定与增长公约》对欧元区成员国的要求。

    错位的一体化目标

　　这项宏伟且严格的计划，原本是为实现欧盟在2010年成为世界上最具活力和竞争力的经济体而制定，但近年来却成为刺激成员国经济复苏的障碍。

　　自2000年以来，葡萄牙、德国、法国、希腊等成员国已陆续被置于所谓的“过度赤字程序”之下，这种状况引发了公约能否真正被成员国所遵守，以及公约是否需要根据现实情况修改等广泛争议。

　　瑞士信贷第一波士顿(CSFB)亚洲首席分析师陶冬则将此形容为，欧盟及欧元的“结构性错位”。他认为，这是经济政策一致性的需要和以国界分割的选民政治之间的错位，整体化思路与个体化操作之间的错位，“说到底是理想与现实之间的错位”。

　　当货币联盟内的各国经济呈现高度多样性时，以稳定价格为目标的共同货币政策可能使一些国家面临通货膨胀的压力，而另一些则可能遭受通货紧缩的威胁。陶冬认为，各国的经济周期不同，所面临的问题不同，选民的诉求也不同，却需要一致行动，“这好像众人将腿拴在一起，齐步向前，走快了一定会跌倒”。

　　2004的欧元区扩大，更加加剧了错位的冲突，对经济一体化以及欧洲大陆经济复苏造成更大的冲击。去年5月1日，捷克等十国正式成为新的欧盟成员国，按照达成的协议，在实现《马斯特里赫特条约》趋同标准之后，这些新成员国必须加入欧元区。

　　史上欧盟已经几次扩大，但是这次却面临着新的挑战。这次吸纳的国家数目最多，新成员国的政治抵触情绪不可小觑，再加上部分国家曾实行计划经济体制，新成员国在收入上仍远远低于欧盟平均水平。

    欧元会崩溃？

　　欧洲央行行长特里谢头痛的不仅是经济增长乏力，强势欧元也成为他的难言之痛。自2002年2月欧元兑美元已升值42%，而日元仅升值19%。高企的汇率打压着出口和旅游业，加剧了经济的不景气。2002~2004年间美国经济年平均增长为3.1%，而欧元区则仅有1%，连日本都达到1.3%。

　　经济政治因素双重压力下的欧元，会走到哪里？真的会崩溃？陶冬说，欧元兑美元将跌到1.1：1,ING银行的康迪天更加悲观，“18个月内可能降到1:1。”但欧元的崩溃，却属“极端的悲观预言”。

　　“五十年的梦想，十几年的努力，三年的实践，欧元已经融入全球金融体系当中，它不会消失。”康迪天有点动情地表示。

　　德国联邦银行估计，目前仍然有价值约70亿欧元的德国马克纸币和硬币存于国人手中，8月之后，还没有在投币电话中用完的马克硬币，也许真的会成为纪念欧元的“收藏品”。