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美国著名研究机构供应管理研究所(ISM)1日公布的制造业活动指数显示，5月份美国的制造业增幅创近两年来最低水平。当天美联储理事、达拉斯联邦储备银行主席费舍尔表示，因通胀温和，现在美联储正在为暂停加息做准备。受上述消息刺激，美国10年期债券收益率下降至3.9%左右，为13个月来新低。很多交易员认为，未来美联储在收紧货币政策方面可能会更为温和。
据悉，5月份ISM制造业活动指数跌1.9点，至51.4点，仍高于50点这一区分经济扩张和收缩的分界点，但却是2003年以来最弱的水平。继本周初公布的芝加哥制造业活动指数大幅下挫后，经济学家们对又一个疲弱的数据已有所准备。不过，上述数据仍低于路透调查的预测中位数52.1点。
美国制造业活动指数是供应管理研究所在对400多家工业企业的采购和供应主管人员进行调查后编制的，是反映美国制造业和整体经济状况的一个重要指标。制造业活动指数继续下降表明制造业正日渐失去增长动力，上述数据显示美国经济已经降温。据此，金融市场开始猜测美联储可能不久就会结束紧缩货币政策。
汇丰银行美国经济学家伊恩·莫里斯说，“自1989年以来，美联储往往在供应管理协会指数跌至53点至54点附近时停止紧缩政策。现在指数已经低于这一水平，达到了51.4点，这表明美联储很快就会停止动作，如果历史有指导意义的话。”
另外，当天费舍尔发表的美联储加息周期将停止的讲话也在市场掀起了波澜。他以棒球比赛作比喻，认为目前美国的加息周期正处于比赛的第八局，本月将进入第九局，通常也是最后一局。他说，美联储肩负抑制通胀并维持经济增长的双重使命，应该将利率维持在“既不引发通胀又不阻碍经济增长”的水平，而“目前利率尚未达到这一水平，但已经很接近了”。他说，美联储仍有加息空间，但这一轮加息周期可能已经接近尾声。由于通胀温和，现在美联储正在为暂停加息做准备。
因费舍尔在美联储决策机构公开市场委员会具有投票权，而其言论又与此前美联储官员的说法大相径庭，市场对此议论纷纷。看多债券的分析师认为，这是有意的“泄露”。股市多头也持相同的看法。美联储前任理事、现任斯坦福华盛顿研究集团经济学家的莱尔·格瑞姆列表示，费舍尔刚加入美联储，还是一个新手，“他没有很好地选择他的言辞”。据报道，费舍尔今年4月份刚加入达拉斯联邦储备银行。
自去年6月以来，美联储已经连续加息8次，每次25个基点。本月29-30日，美联储将召开货币政策决策会议。尽管费舍尔发表了上述讲话，但不少分析家认为，从已公布的5月3日美联储会议纪要来看，决策者们显然正在关注通胀压力的增加，同时，最近大部分美联储官员的讲话都暗示将继续加息。芝加哥联储主席墨斯科5月26日曾表示，“渐进有序”的加息步伐是适当的；亚特兰大联储主席也认为，目前美国的利率尚未达到中性水平，暗示将继续加息。因此，综合起来分析，在本月召开的会议上美联储仍将加息25个基点。
作者：记者 袁蓉君
（来源：金融时报）
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