|
本报记者 蔡臻 欣发自上海
欧洲央行(ECB)周二发布的金融稳定回顾报告称，由于全球和欧元区金融体系中存在严重且不断加剧的失衡问题，金融系统易于受到资产价格，特别是信用市场资产价格突然波动的影响，从而加剧失衡。
ECB在报告中警告，金融系统的稳定有赖于一种“微妙的平衡”。虽然欧元区金融系统整体稳定性的展望有所改善，但仍易受到持续不断且愈发加剧的金融失衡问题的影响。“金融系统易于受到的影响主要与这样一种疑虑有关。一些业内人士认为，被低估的风险可能已推动资产价格不断超越其实际价值，特别是在固定收益市场。”ECB称。
三年多以来ECB利率一直处于极低水准，这使得企业能够从股市的重挫中比较快地恢复过来。但它同时也使得投资者倾向于投资风险越来越大的资产，从而将信用资产价格推升至令人质疑的高水平。ECB称这很可能会带来风险，因为对信贷风险的评估已经回到更为正常的状态，尤其凸显出信用资产价格的不合理性。
ECB最后指出，全球金融市场的状况到目前为止表现尚好，但如果历史经验可以值得借鉴的话，那么风险的重新评估很可能将在未来数月内带来不利影响。与此同时，欧元区以外的地区存在着严重且不断加剧的金融失衡问题，其主要原因是美国巨额经常账赤字、油价高涨和家庭债务增加。ECB称，如果这些全球失衡问题在中期内不加以修正，则巨大的风险仍将存在。
而欧洲央行(ECB)执行理事派多亚夏欧帕(TommasoPadoa-Schioppa)则表示，目前欧元区金融稳定面临的风险较六个月前更加不明朗，风险并没有减少，甚至可能有所增加。他认为，对冲基金进行类似投资的风险可能更大。
欧洲央行首席经济学家易辛(OtmarIssing)坦言，为实现欧洲金融市场的平稳运行和整合，并因此促进经济成长和满意的就业前景，货币政策的最佳贡献就是坚持中期物价稳定的目标。
| 
