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本报记者 林纯洁 发自上海
随着美联储持续调高基准利率，欧美利差开始由正转负并不断扩大，加上欧洲经济一直停滞不前，欧洲正面临着大量资金外流的严峻考验。而最新的证据还显示，欧洲各国政府日益增强的管制也正加速着该地区资本的外流。
根据IBM最近的一份针对银行业的调查显示，专门替富有人士做财富管理的欧洲银行业者开始感到越来越难以争取到业务。而其中最主要的原因是欧洲政府加强管制的影响使得富有客户避开投资，而其中最主要的就是欧盟国家的政府开始限制公民出于避税的目的将钱存放于瑞士等地。
欧洲私人银行业者表示，相对于美国投资者，欧洲投资者已经不愿意买进股票。而瑞士的银行日子更是不好过，由于瑞士一直被欧洲富豪认为是避税的天堂，导致了大量财富囤积瑞士，这曾一直是瑞士这个小国银行业蓬勃发展的重要基础。而这引起了欧盟官员的强烈不满。
目前瑞士已经屈服于欧盟的压力开始对外国人的账户实施预扣税金，这造成了一些客户将资金移转至新加坡等地。瑞士银行和瑞士信贷集团已经感受到了这方面的沉重压力，这两家瑞士最大的银行的主要利润是依靠富有客户的资金来推升的。
虽说政府管制加速了欧洲资本的外逃，但是欧洲经济目前的停滞不前却是投资者放弃欧洲最重要的原因。在国际货币基金组织(IMF)日前调低了欧元区经济预期以后，欧元区各国最近公布的数据更是令人沮丧：制造业萎缩、失业率上升。由于欧洲央行长时间维持的低.利率水平仍然无法刺激经济复苏，法国甚至还提议欧洲央行继续降息。
根据IBM的资料，目前滞留瑞士的1.3万亿欧元国外资金的年增长率仅为3%。而在新加坡，700亿欧元的国外资金却在以每年20%的速度成长。
资本的特性就是追求高收益。在欧元汇率上升的预期慢慢消退以后，投资者开始更加关注经济基本面的问题。“欧美息差无疑是欧元区资本外溢的重要原因，但是经济的疲软才是根本的。”分析人士表示。
并且欧元区利率形成机制本身也存在问题。目前欧元区的统一利率体制实际上是将区内处在不同经济周期的各国至于相同的利率水平之下。众所周知，在不同的经济周期，各个国家需要不同的利率政策，或刺激经济增长，或压制泡沫。虽然欧元区各国正在试图彼此融合，但绝非一朝一夕所能完成的。这应该也是英国迟迟不愿意加入欧元的重要原因。
虽然美国目前正被庞大的双赤字问题所困扰，但是这个世界最庞大的经济体依旧活力十足。加上美元兑欧元目前也表现出来的止跌反弹的态势，美联储加息又如一双无形大手开始将游资拉回，除非欧洲经济重新振作，不然将很难吸引投资回流。而目前亚洲市场更是开始受到越来越多资金的关注。“在未来的12-18个月中,对冲基金在日本以外的亚洲投资将大幅增加,总额会远超过1000亿美元。”汇丰控股负责基金服务销售的主管ColinLunn表示，“还有很多投资巨头在场外按兵不动。”而目前对冲基金在亚洲的投资只有650亿美元,占全球此类基金总额1万亿美元的6.5%，远远低于该地区股市占全球总市值15%的比例。
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