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王振华
美国财政部上周宣布，将“认真考虑”重新发行已经停发4年的30年期国库券。从目前情况看，明年年初正式恢复发行这种政府债券，可能就是这一“考虑”的最终结果。
虽然美国财政部高级官员否认此举与政府财政赤字不断刷新历史纪录有关，而强调是
为了“更加谨慎地管理债务”，但明眼人都知道，这种债券的问世、暂退和复出，与美国政府的财政状况密不可分。
美国30年期国库券1977年开始发行，原因是当时联邦财政赤字快速上升，政府需要开辟新的融资途径。到上世纪90年代后期，由于克林顿政府的艰苦努力，美国联邦收支终于在1998年实现“扭亏为盈”，出现自1969年以来的第一次财政盈余，从而为30年期国库券退出市场提供了条件。
布什政府2001年上台时，面临的是一个极为有利的财政形势。2000年克林顿总统即将下台前，政府的财政盈余高达2370亿美元。布什刚刚接任总统职务时，曾预计政府财政盈余仍将逐年增加，10年内盈余额甚至可达5.6万亿美元。在这种情况下，布什政府2001年10月暂时停止了30年期国库券的发行。
但这一美好前景不久即化为泡影。为推动经济增长，布什执政后很快就推出了1.35万亿美元的巨额减税计划，使政府财政收入大幅度减少。一贯谨慎的美联储主席格林斯潘对这种做法也表示支持，在当时引起了不少争议。同时，美国以“反恐”为由先后出兵阿富汗和伊拉克，使政府每年增加大量的军事开支。
这一减一增，导致美国政府财政形势急剧恶化。2002财政年度，美国政府重新出现财政赤字，而且一下子就高达1570多亿美元，与前一年的1270亿美元盈余形成鲜明对比。2003财年政府财政赤字又翻了一番多，达到3770亿美元，创下历史新纪录。2004财年更升至4120多亿美元。事实证明，布什原先想通过减税刺激经济复苏并增长，从而使税收增加赤字下降的目标根本无法实现。
美国政府财政形势恶化必然导致国债急剧增加。由于90年代后期政府收支状况好转，美国的国债限额在1997年提高到5.95万亿美元以后稳定了好几年。但布什政府推行赤字财政政策的结果是，年年需要增加政府借款权限以应付亏空的扩大。2002年6月美国国债限额提高到6.4万亿美元，2003年5月提高到7.4万亿美元，2004年11月提高到了8.18万亿美元。不少民主党议员指出，如果布什政府不采取断然措施削减财政赤字，美国的国债限额在今后10年内将飙升至14.5万亿美元。
美国政府的赤字财政政策及其导致的巨额国债已经引起越来越多人的担忧。格林斯潘早已对布什的减税政策改了口，多次表示财政赤字对美国经济增长构成的危险，远比贸易逆差和家庭债务可能带来的危险更大。而30年期国库券重新“入市”，进一步说明美国政府财政状况前景堪虞。
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