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银行负债表上凶险的贷款“失踪游戏”
本报记者 蔡臻欣 发自上海
在尽享多年业务强劲增长所带来的高额收入之后，美国银行业开始面临新的风险。道琼斯新闻专线上周五(6日)的一篇专文援引了一些行业官员与监管人士的观点，将这些潜在风
险归因于强势上行的房地产价格以及日趋复杂化的金融市场创新工具。
美联储主管官员MarkOlson在上周四的芝加哥联邦储备银行(theChicagoFed)年会上，谈及美国银行业的财务结构时表示，现在几乎所有类型的消费者贷款，无论是信用卡、汽车贷款、按揭还是住房证券产品，都可以方便地被证券化，从而在银行的资产负债表上失踪。“这就要求银行能够更好地管理风险，更有效、经济地利用资金成本来创造和增加贷款数量,”Olson强调：“事实上，目前在全美有比以前任何时候都更多的人拥有了他们自己的住房，并能够通过住房证券化产品来使这方面的开支从其消费开支中‘抹去’，无论是在他们贫穷的时候还是富裕的时候。”
其他与会演讲人士同样印证了这位美联储主管的研究结论，他们进一步从信用增长所诱发的关联风险和潜在的过度信用等切入点阐述了美国大银行所面对的诸多隐患。
“从整体的角度而言，信用的扩张对经济和社会都是有好处的，但问题在于它们已经超过了我们银行风险管理所能承受的界限，”芝加哥联邦储备银行的高级副总裁CathyLemieux对美国银行业按揭产品和住房抵押贷款证券化的有效性深表忧虑。她警告指出，新的风险主要来自于那些结构复杂的证券化贷款、新兴的负债产品所需的审慎调查(duediligence)以及按照可调整利率进行按揭的借款人所固有的弱点，他们在与银行交易中产生的消费者负债融资(debt-leverage)已持续对美国的银行形成流动性的、操作性的风险。
“由此引发的潜在风险，银行可能在几年内都无法觉察到，”Lemieux强调，“现在那些利率可调整的抵押产品正面临重新定价。谁持有这些产品？这些借款人真的能承担利率上升所带来的额外开支么？”她认为住房交易市场涨势的趋缓和住房证券利率的上升将驱使那些消费者重新考虑通过那些融资成本较高的信用卡来支付消费开支。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员上周二一致同意将联邦基金利率再次上调25个基点至3%，这是美联储过去10个月来的第八次加息。此前一系列经济数据显示，虽然美国经济增长放缓，但通货膨胀压力却日益攀升。美联储表示，美国经济复苏动力有所减弱，但通货膨胀问题仍值得担忧，故美联储决定继续推行“有节制的”逐步加息政策。
加拿大蒙特利尔银行的附属机构、总部位于芝加哥的哈里斯金融公司(HarrisFinancialCorp.)的首席风险官MikeFrow表示，负债市场的复杂性与日俱增，使传统意义上关于借贷风险的简单概念“对支付一个默认期权的无条件承诺”演变为一个包含其他期权的复杂序列，例如唯利率机制(interest-onlymechanisms)、利率锁定(ratelocks)以及预付行为(pre-payments)等等。
位于爱荷华的一家社区银行的CEOAlanTubbs则表示，与那些大银行和信用组织雄心勃勃地发放信用额度所不同，像他们这样规模较小的银行对于住房证券产品更加谨慎；“(20世纪)80年代那场美国农场债务危机的经历使我们几乎筋疲力尽，土地价格一度下跌高达60%~70%，”他心有余悸地表示：“我们清楚地认识到，只要一阵风的功夫，炙手可热的房地产市场马上就能冷若冰霜。”
现在销售住房证券产品所带来高额利润的诱惑，使那些最大的银行都趋之若鹜地参与到这些类型的信用整合之中，这与1990年以来信用卡业务热潮中的一幕幕盛况似曾相识。第一曼哈顿咨询集团(FirstManhattanConsultingGroup)的执行副总裁Tetenbaum表示，“消费者被洪水般泛滥的住房证券化产品直邮广告冲昏了头脑。因为那些银行知道住房贷款将比信用卡业务带来更高、更长久的服务收益。但他们的如意算盘能打多久呢？”
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