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欧元比例已在俄罗斯卢布兑一揽子货币权重中实现10%、20%、30%“三级跳”
本报记者 徐以升 发自北京
俄罗斯经济通讯社Prime-Tass周三(27日)援引俄罗斯副行长乌卢卡耶夫称，俄罗斯央行将提升欧元在卢布兑一揽子货币中的权重，由目前的20%提升至30%，而美元所占比重则相
应地由目前的80%下降至70%。
就在3月21日，俄罗斯央行刚刚宣布调高欧元在其外汇一揽子货币中的比重至20%，而在2月1日俄罗斯央行推出汇率政策“方向标”中，在这个机制中卢布与美元和欧元同时挂钩，其中美元权重为90%，欧元权重为10%。在连续的2月、3月、4月中，俄罗斯央行已经将欧元在其外汇一揽子货币中的比重实现了“三级跳”，美元的比重也在同时连续降低。
另外，有迹象显示俄罗斯央行将继续提高欧元在其外汇一揽子货币中的比重。据《日本经济新闻》2004年11月报道，俄罗斯将于2005年取消与美元挂钩的汇率制度，转而盯住主要侧重于欧元的一揽子货币，以稳定卢布汇率。该报道称，欧元将在一揽子货币中占70%，美元占30%，此举旨在加强卢布与欧元的联系，因为俄罗斯与欧洲的贸易往来占贸易总额的50%，与美国的只占5%。
有分析师指出，从俄罗斯央行这些相关行动对汇市的影响可以看出，俄罗斯央行似乎已经非正式的将欧元在一揽子货币中的比重提升至50%，这可以从卢布兑欧元同卢布兑美元的同等波动幅度中体现出来。
据乌卢卡耶夫透露，对一揽子货币比例的调整将在不久的将来予以进行。这将是该国形成汇率政策中所采取的又一举措，该国希望用一揽子货币来衡量卢布的价值，而不是只用美元来衡量卢布价值。
俄罗斯央行推出的汇率政策“方向标”，只是俄央行每天根据卢布兑一揽子货币波动幅度编制的交易所外汇指数，不直接取代卢布兑美元和欧元的官方汇率和市场汇率，仅为外汇交易定价提供参考。主要目的是让卢布兑美元汇率的日交易波幅有所缩小，也使得卢布兑美元汇率的形成相对更为自由。
而正是俄央行这一改革只是其“方向标”，卢布兑美元和欧元的现行汇率并没有改变，现有卢布汇率的形成方式也没变，因此这个方案被戏称为“伪一揽子货币方向标”。
但是这项改革的意义依然存在。近年来，俄罗斯采用盯住美元的汇率，随着美元的持续走弱，卢布实际汇率急剧攀升，已让俄罗斯难以招架。据俄央行的数据，2003年卢布兑美元名义汇率上升8.5%，实际汇率上升18.9%；2004年卢布兑美元名义汇率上升2.7%，实际汇率上升13.5%。卢布过强对俄罗斯出口不利，加上升值预期主导市场，汇市投机炒作火爆，央行稳定汇率和抑制通胀两大目标受到严重威胁。
据市场人士称，鉴于目前欧元在指数中的权重较小，这一措施的效果尚不明显，但在欧元的权重加大后，这一措施的效果将更加明显。而且从中长期看，这一措施对逐步完善卢布汇率形成机制，使俄罗斯更稳妥地实现卢布完全自由兑换是一个有益的尝试。
另外，俄罗斯央行也在积极改革其外汇储备结构，而改进的方向就是更多地持有欧元，降低美元在其外汇储备中的比例。
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