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瓦莱罗69亿美元收购Premcor 成北美最大炼油厂


http://finance.sina.com.cn 2005年04月26日 03:34 第一财经日报

  本报记者 莫书莹 综合报道

  4月26日,经两公司董事会批准,美国瓦莱罗能源公司(ValeroEnergyCorp.VLO)同意以现金加股票共计69亿美元,及18亿美元债务承担的代价,收购PremcorInc.(PCO)炼油厂。收购完成后,将产生北美最大的炼油企业。此次收购行动标志着美国炼油行业整合又迈出了重要的一步。

  两公司合并后,瓦莱罗能源公司将继续保留公司原有名称,并继续由现任董事长兼首席执行官WilliamE.Greehey领导。知情人士称,Premcor的董事长ThomasD.O’Malley和首席执行官JeffersonF.Allen已经打算在交易全部完成后辞职,而合并后的新公司董事会中也不会增加Premcor原有管理层人员。预计收购后,瓦莱罗能源将在美国增加4座炼油厂,年收入将增至约700亿美元。收购后,瓦莱罗能源的日炼油能力预计将达到277万桶,在美国市场的占有率可以提高到13%,在北美市场上超过对手埃克森美孚(ExxonMobilCorp.)石油公司,排行第一。

  根据订立的交易条款,瓦莱罗能源以一半现金一半股票的方式收购Premcor股票。Premcor股东可选择以每股72.76美元的价格出售Premcor股票,或以一股Premcor股票换取0.99股瓦莱罗能源普通股股票,或两种方式兼而有之。基于Premcor股价过去30个交易日的交易区间,收购价格给予Premcor股东的初始溢价为大约20%。截至美国时间上周五纽约证券交易所收盘时,两公司股票都有不同程度的下挫。瓦莱罗能源下跌9美分,报收于75.04美元;Premcor下跌52美分,报收于59美元。

  近些年来,瓦莱罗能源在现年68岁的公司的首席执行官Greehey带领下,不断以小吃大,扩充实力。2001年,瓦莱罗能源以40亿美元并承担20亿美元债务的方式收购了竞争对手UltramarDiamondSham-rock公司,一跃成为全美最大的独立炼油厂,并将近5000家汽油零售商纳入麾下。知情人士透露收购Premcor的事宜早在去年,已经正式列入瓦莱罗能源的议事日程。2004年,瓦莱罗能源的净利润为18亿美元,相比较上一财政年度,增长近三倍。公司公布的最新第一季度财政报告中,收入增长100%。

  过去5年间,并购浪潮席卷美国炼油行业。通过企业兼并,美国炼油业已走出产能过剩的困境,并开始转型为一个高盈利产业。宏观上来说,本次收购交易不过是这股行业并购浪潮的最新进展,但值得注意的是,此次交易的进行时间,正值石油价格居高不下、各界反映强烈之际。

  目前,五大炼油厂控制了美国国内一半的炼油能力。有人因此担心,由于美国炼油行业的垄断局面受到公众谴责,此次并购交易,有可能招致美联邦贸易委员会(FTA)的苛刻审查。不过,业内专家分析说,这几年来,类似并购交易都通过了FTA的审查,估计这次也不会例外。

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