|
本周美元汇率大幅下挫，美元兑欧元汇率从7日的1.3206美元大幅下挫至11日的1.3453美元；美元兑日元汇率从7日的105.20日元下跌到11日的103.97日元。美元汇率下跌的主要因素是市场对美国双赤字的忧虑重新抬头。
周一美国富豪巴菲特看空美元的评论令市场重新聚焦美国的双赤字问题。早在2002年，巴菲特就表示不看好美元的长期走势，他对美国贸易和预算双赤字尤为担心。2004年巴菲
特旗下的公司通过做空美元而净赚16.3亿美元。他在近日致股东的年度信函中表示，“美国贸易政策将在未来许多年中持续打压美元。美国庞大的贸易赤字必须用外国投资提供的融资加以弥补，这种融资目前正以每天18亿美元的速度推进，这导致其他国家及其公民现在拥有美国约3万亿美元的净财富。”他警告说，这意味着美国公民未来挣得的收入中，有很大一部分将必须付给外国的美国资产持有人。这将使美国经济和美元汇率受到打击。巴菲特的评论使得美国经常账赤字再度受到关注。
同时，10日美国财政部公布的月度预算报告也引起关注。报告显示，联邦政府2月预算赤字达1139.4亿美元，远高于2004年2月时的967亿美元。美国国会预算局(CBO)在最新的预算报告中预期今年美国的预算赤字将达到3940亿美元。美联储主席格林斯潘在10日再次对美国的财政赤字发出警告。他表示，他并不“过分”担心创纪录的美国贸易逆差和沉重的消费者债务负担，但他担心美国的财政赤字庞大将成为长期经济稳定的严重阻碍，因为经常账赤字和家庭债务负担的问题可以通过全球化的快速发展来解决，但财政赤字问题则难以通过这一途径解决。他再次强调，外国投资者将在某个时候减持美元资产。欧洲和日本老龄化的加速应会令外国储蓄流入美国的活动放缓。
在美国双赤字的压力下，市场关于亚洲各国央行将减持美元储备比例的传言不断。继韩国央行上个月表示要调整外汇储备结构之后，9日日本首相小泉纯一郎的一席话，使外汇市场再度波澜骤起。小泉表示，“日本外汇储备多元化是必要的。我们需要考虑什么是可以获利的，以及什么是安全的，然后做出周详的决定。”日本外汇储备居全球之冠，高达8406亿美元。如果日本减少美元储备，必将严重打击美元汇率。日本财务大臣谷垣祯一近期也曾表示，分散配置是个重要议题，日本外汇储备如此庞大，这意味看必须极度小心行事。小泉的讲话令外汇市场交易商再度臆测日本可能变更以美元为主的外汇储备配置，令美元应声下跌。
10日日本财务省迅速出面安抚市场，以打消市场认为日本储备政策已改变的揣测。日本财务省外汇课长表示，“我们从来没有考虑过外汇储备多样化，小泉先生的意思是某个特定币种的资产种类的多样化。他的意思是，必须增加资产类型，并增加储备的稳定性、流动性及获利程度。”这次汇市风波突出说明，市场对亚洲各央行的美元资产多样化的政策非常敏感，美元非常容易受到日本任何外汇储备多样化行动的冲击。日本政府不仅拥有世界上最大规模的外汇储备，而且其中持有美元资产的比例奇高，估计在75%至80%。但人们预计日本近期不会大量卖出美元，因为这将引发美元进一步走跌，而使日本庞大的美元资产价值大幅缩水。美国财政部负责国际事务的助理部长夸尔斯在东京访问时表示，各国央行调整其外汇储备配置是难以避免的，但这不太可能会影响美国融通债务的能力。
美国政府公布的1月份贸易数据令市场对双赤字的忧虑进一步加深。11日美国商务部公布，1月出口增长0.4%至1008亿美元，进口跳增1.9%至1591亿美元，主要是消费产品进口激增，令进口增幅远高于出口，导致当月贸易逆差扩大至583亿美元，高于市场的预期，创下历史第二高纪录。11日公布的贸易数据提醒投资者，美国每日需要20亿美元左右的外国资本流入来填补赤字并抑制美元进一步下跌。而1月的贸易数据很糟糕。在美国公布贸易数据后，欧元一度升至1.3481,欧元本周收在1月初以来的最高水准。美元兑瑞郎下跌0.3%至1.1501瑞郎。英镑兑美元升至1.9249美元。
目前人们将把关注焦点转向下周二美国财政部公布的1月资本流动数据，这一数据将表明美国是否能够吸引足够的资金填补其赤字。由于交易商预计下周美国财政部公布的1月净资本流入数额可能减少至510亿美元，加之以美元计价的商品价格恢复强势及美债走软，令美元下跌压力难以消退，预计美元在下周仍将持续面临下跌压力。JP摩根分析师在研究报告中指出，新公布的贸易数据将会加剧美元的空头人气，预计欧元兑美元将因而升逾1.35美元。
| 
