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网络怪才挑战日本商业传统
一个科技业坏小子想破坏日本商业传统？这是日本近日最热门的话题。一间在股市里名不见经传的网络公司Livedoor吸引了足够的眼球：该公司对日本最大的传媒巨头发动了突然袭击，而直到3月初，日本媒体仍评论说，这出好戏比被袭击者制作的电视剧还要精彩。
网络新贵瞄准电视巨头
故事还得从2月8日在日本股市上的精彩一幕说起。当天，新兴的网络公司Livedoor对日本广播公司（NipponBroadcastingSystemInc，以下简称NBS）发起了突然袭击，在短时间内吸入对方股份。而此前，Livedoor已经通过收市后交易方式暗中收购NBS的股票，最终以这种回避商业规则的“狡猾”策略积累起35％的股份。通过2月8日的收购，以及此后陆续吸入的股价，到目前为止，Livedoor已拥有NBS流通股中43%的股份。一头蓬发、总是“衣衫不整”的崛江贵文从此成为人们关注的焦点人物。作为Livedoor的总裁，他在无声无息中就成为NBS最大的股东。当然，崛江贵文收购NBS不是最终目的，他的目标是NBS的“兄弟”、同属FujiSankei集团的富士电视台。通过日本企业界通行的交叉持股方式，NBS在富士电视台持有22%股份，富士电视台也持有12.4%的NBS股份。
突袭令人防不胜防
从事后媒体的报道看，崛江贵文显然对此次收购作了精心准备。Livedoor去年的销量只有300亿日元，可是此前崛江贵文向雷曼兄弟公司销售了价值800亿美元的可转换债券，从而准备好了足够的金弹。行动前，崛江贵文精心选择了收购时间，把握得恰到好处。由于富士电视台和NBS在股权结构上存在着缺陷（较小的广播公司却是较大型电视台的最大股东），1月17日，富士电视台宣布收购NBS的股份。这样，如果Livedoor摆开阵势公开收购，必然遭到电视台的痛击。于是，崛江贵文以场外交易的方式暗中吸收筹码，再于2月8日发动突袭。而在2月8日前，富士电视台对于危险毫不觉察。富士电视台的总裁长日枝久后来说，在这件事发生之前，他根本没有见过崛江贵文，也没有和他说过话，所以对对手一无所知。
毒丸计划结果难料
日本企业界的大多数人都想不到，崛江贵文会不按常规出牌，袭击一间媒体巨头。这种做法惹恼了富士电视台的高层，他们开始使用各种手段还击。2月10日，富士电视台宣布将收购NBS的目标定在25%，以防止Livedoor入主富士。根据日本的法律，如果富士电视台拥有NBS公司25%以上的股份，NBS就不能行使其在富士电视台的表决权。富士电视台的这一做法明显是在警告崛江贵文：只要他胆敢再收购1股NBS的股票，他收购的股票就会成为“废纸”。此后，NBS于2月23日晚宣布进行毒丸计划，公司将向富士电视台发放大量认股证。这样，富士电视台将可以收购收购高达4720万股（流通股两倍以上）NBS股票，从而令富士电视台在NBS的股份提高至64%左右，而且NBS也将成为富士电视台的子公司，Livedoor网络公司所持有的股份也就起不了什么实质性作用。崛江贵文也不甘示弱，他一方面表示会竭尽全力收购NBS股份，另一方面又于2月24日向东京地方法院提起诉讼。日本法律规定，上市公司发行新股主要目的是增加资本以满足公司所需，而不是维持现有管理层的控制权。而且，所发行的这些特别股需要得到股东批准。“鉴于此种情况，富士并没有遵循适当程序”。
事件令日本政府尴尬
正如崛江贵文指出的那样，Livedoor收购富士电视台一案之所以轰动一时，是因为它给日本的商业传统带来极大的挑战。在日本，一间企业从诞生之日起就是“家天下”，绝对容不得外人插手。这种管理方式也许有成功的一面，但其副作用也是十分明显的，那就是：一间上市公司跟没上市的公司没什么两样，不用照顾股东的利益。随着银行和公司纷纷抛售交叉持有的股份，以遵守政府命令，并满足清理资产负债表的需要，日本企业以共识为上的商业实践正遭到侵蚀。结果，越来越多的外资进入日本企业。“公司袭击者”也已介入，他们买下公司的股票，并试图强迫公司增加红利。Livedoor正是这种潮流的代表。此外，崛江贵文的作风也与日本企业家的一般作风格格不入。丰田汽车的会长奥田硕指出，在日本，“我有钱，我想干什么都行”的想法不被接受。而崛江贵文却以一个网络新贵的身份频频出手收购别的公司，当然为传统企业家所不容。有趣的是，尽管其他企业家批评崛江贵文的行为“不道德”，但不得不承认那是合法的，崛江贵文本人更是强调这一点。在收购发生前，他专门去请教法律专家，以保证“绝对不做违法的事情”。这也给日本政府带来压力：如果法庭不理睬Livedoor的诉求，对该公司的敌意收购横加干涉，必然会动摇外资对日本的信心。齐东（来源：金羊网）
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