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居民可支配收入同比上涨0.9%，消费支出明显上扬
在连续三个季度温和下滑后，日本经济可能在1月份恢复增长。本周发布的数据显示1月份日本消费者加大了消费支出，企业也聘用了更多员工。1月份日本家庭支出比一年前实际上涨了2.6%(经季节调整后较上月上涨8.2%)，居民可支配收入比去年同期上涨0.9%.同时，1月份零售额较上年同期的增幅也是1997年以来最高的。
失业率稳定在4.5％
另外，在去年12月份新增17万个职位的基础上，1月份日本经济创造了47万个职位(经济学家警告说，这样的雇佣速度不大可能持续下去)，失业率稳定在4.5％.此前，日本在1月份公布了一连串利好数据，包括工业生产、零售销售和房屋开工等，新数据又为这一串数字新添了一笔。
支出的强势主要还是相对于去年年底极度疲弱的支出出现的反弹，经济学家将去年底疲弱的支出归因于温暖的天气打击了对季节性商品的需求，以及其他特殊因素。但2004年底消费者支出的减少使他们在新的一年中有了更多的闲钱，从而推动了1月份的支出。经济学家称，由于1月份的强劲数据，即使2月份和3月份经济如经济学家预期那样出现温和下滑，第一季度的GDP仍将出现增长。看来日本可能摆脱长达9个月的温和衰退，消费者支出和工业产值最新数据的强劲程度足以令大多数经济学家相信，如果不出现大的变动，1至3月份的日本经济将是1年来首次实现季度增长。
超宽松货币政策可能调整
瑞士信贷第一波士顿(CSFB)经济学家YukariSato表示：“调整时期来得比许多人的预期要快。”她称，经济有可能在去年第4季度停止了下降，尽管初步数据显示当时经济出现了0.1%的下滑。而日本首相小泉纯一郎把这些乐观数据作为依据，对一个国会委员会表示：“若美国、中国和全球经济继续复苏，就业和收入情况应该会改善，企业部门的复苏应会更明显地渗透到家庭。”
此前日本经济界和政界有人担心，虽然日本企业正在取得接近纪录的利润，但企业没有把这些利润以永久性职位和提高工资的形式传递给工人。
本周一，财政大臣竹中平藏(HeizoTakenaka)表示，“最近的数据支持了我们的评估，尽管经济处于短期调整阶段，但总体上仍在复苏。”同天，央行行长福井俊彦(ToshihikoFukui)在演讲中向业界领导人表示：“我们必须对市场是否对宽松政策的持续时间有所误判保持警惕。”分析师将其解读为央行结束超宽松货币政策的时间将早于市场的预期。紧缩货币政策将意味着对资金的争夺加剧，从而会推高利率。基于上述预期，长期日本国债的收益率周一升至4个月来的高点。
编译/CLOCK
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