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本刊驻瑞士特约记者 刘克朦/文
虽然在短时内美元的霸主地位还不会动摇，但假如美国人还以现在的速度继续开支和借债，美元就有可能遭受同样的命运。
总部设在瑞士巴塞尔的国际清算银行日前公布的一份材料显示，在2004年前三个季度
全球外汇债券与货币发行中，欧元取代美元成为发行量最大的币种。分析人士认为，无论对欧元还是美元，这都是一件具有象征意义的事件。
国际清算银行被称为“各国央行的央行”。该行2004年12月底公布的统计数字显示，截至2004年9月底，全球债券和货币发行总值为12.158万亿美元，其中超过5.4万亿为欧元，美元则不足4.8万亿。
欧洲经济专家分析认为，欧元债券与货币发行量超过美元的主要原因是：
其一，美元在国际汇市上持续走软，而欧元却不断走强。与2002年相比，美元对欧元的比价已贬值50%。美国经常项目和财政预算赤字双双创历史纪录，使国际金融投资者不断产生美元贬值的预期，他们纷纷转而购买坚挺的欧元债券。
其二，美国政府对美元贬值的放任态度挫伤了投资者的信心。美国对美元的态度两年多来做出了重大调整，美国官员在各种场合的表态或暗示表明，布什政府放弃了美国一向奉行的强势美元政策。美国的证券市场难以提供比其他市场更高的收益率，导致其他国家的投资逐步离开美国市场，以避免因美元汇率下跌而遭受损失，不断升值的欧元于是成为最好的投资。与此同时，各国中央银行为规避风险，也调整了外币结构，增加了欧元在其外汇储备中的份额。
此外，人们看到，与美国相反，欧洲央行对欧元的态度从未改变，无论是在欧元对美元汇率跌到谷底时还是在欧元不断升值的今天，欧洲央行一直表示希望欧元成为强势货币和国际重要储备货币。
随着欧元的升值，许多国家对欧元和欧元资产产生了日益浓厚的兴趣。自2003年伊拉克战争以来，一些拥有大量石油美元的海湾国家出于对美国的不满或其他原因，大量抛售美元和美元资产，转而购入欧元和欧元资产。由于世界各国央行购入欧元是一种长期行为，不像投资基金那样在期货市场上进行短期操作，因而市场上产生了较大的、持续的、实实在在的对欧元的需求。
到2005年1月1日，欧元诞生已整整6年了。在过去的6年里，欧元先跌后涨，可谓一波三折，峰回路转。欧洲舆论普遍认为，这几年欧元对欧洲经济的发展功不可没，欧元在欧洲公众中的支持率也越来越高。就世界范围而言，欧元为世界各国提供了一种新的能与美元相抗衡的国际储备资产，这不仅意味着各国货币当局和国际投资者的选择机会有所增加，同时对美元霸权也起到了某种制约作用。欧元对国际货币体系和储备结构正发挥着渐进的和长期的影响。
业内人士认为，1913年英国鼎盛时期，英镑曾盛极一时。后来由于英国在两次世界大战中付出了高昂的代价以及经济管理不善等原因，英镑地位大幅下降，美元最终“独占花魁”，篡夺了英镑的国际储备货币的地位。虽然在短时内美元的霸主地位还不会动摇，但假如美国人还以现在的速度继续开支和借债，美元就有可能遭受同样的命运。
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