|
美国联邦储备委员会在过去6个月里连续5次提息，使联邦基金利率即商业银行间的隔夜拆借利率从1％上升到了2．25％，其利率政策今后的走向引人关注。
总结美联储今年5次提息的情况，可以看出几个特点。一是提息发生在经济持续增长的背景下。美国经济今年以来保持了去年下半年开始出现的强劲复苏势头，继续以较快的速度稳步增长。即使受石油价格飚升的影响，美国经济第二季度的增速也达到了3．3％；二是通
货膨胀并没有对经济增长构成实际威胁。与前几次一样，美联储在第5次提息后发表的声明中表示，通货膨胀和较长时期的通货膨胀预期仍得到很好的控制；三是在提息之后，联邦基金利率依然处于低水平，可继续对经济增长产生一定的刺激作用。
防止通货膨胀、使经济实现可持续增长是美联储的目标。但分析人士认为，美联储提息还有一个原因，那就是它需要将利率从少有的历史低位拉回到“更为正常的水平”，重新获得降低利率的空间，以便在经济遇到困难时充分发挥利率的支持作用。
不过，从首次到第5次提息，美联储均强调提息将以“稳妥有序的方式”进行。这一表态被解读为美联储计划小幅度地逐步提高利率。分析人士认为，美联储今后提息也仍将遵循这一原则，除非出现特殊情况。美联储已反复声明，它将在必要的时候采取措施，保持价格稳定。也就是说，今后利率的上升速度最终决定于未来经济形势。
美联储提息的暂停点会在什么时候出现？分析人士大多预测，美联储明年上半年将以每次0．25个百分点的速度继续提息。他们认为，美联储会将利率提高到对经济增长既不产生刺激作用也不产生抑制作用的“中性水平”，然后才会暂停提息。目前，经济学家认为这一中性水平为3％至4％。现有利率水平与“中性水平”之间仍有一定距离，由此也可见利率今后仍可对经济增长发挥支持作用。也有分析人士指出，美联储可能正在接近一个暂停点，暂停的目的是对今年下半年5次提息的影响进行评估，之后再决定未来利率走向。
就目前来看，美联储至今为止的几次提息未对经济增长产生明显降温作用，也未对市场和消费行为造成大的心理冲击。不仅如此，美联储14日提息及其对经济状况的评价还成为市场信心的支撑因素，推动纽约股市三大股指上扬。
作者：胡芳
（来源：经济参考报）
| 
