|
市场普遍认为，加息幅度仍为25个基点
美国联邦储备委员会将于当地时间14日举行年内最后一次例会。市场普遍认为，美联储再次加息毫无悬念，幅度仍为25个基点。届时，联邦基金利率（即银行间隔夜拆借利率）将由目前的2％提高到2.25％。
近几个月来，美国经济数据好坏参半，但向好因素略多。本月初，美联储发表了最新的全国经济状况调查报告。这份被称为“褐皮书”的报告显示，在10月中旬至11月中旬，美国大部分地区经济继续增长。劳动力市场形势同时得到改善，工资上涨压力很小；但全美各地生产成本上升压力加大，特别是能源、运输、食品等行业成本上涨趋势明显。市场人士认为，“褐皮书”为美联储继续“有条不紊”地推行加息计划提供了足够的数字依据。
另外，据国外媒体报道，越来越多的美联储官员开始对通货膨胀苗头感到担心。一些分析师认为，在本次会议之后发表的声明中，美联储将再次表述对目前美国经济增长状况的看法，同时强调可能引发通货膨胀的潜在风险。
一些分析师指出，即使美国短期利率升到2.25％，仍然能为美国经济持续增长提供足够的刺激因素，这一相对较低的利率水平距离美联储的“心理价位”还有一段距离。有文章援引美联储官员的话说，在通涨压力真正显形之前，短期利率应回到“中性”水平之上——既不过度刺激经济增长，也不产生阻碍作用。在华尔街看来，美联储为短期利率设定的理想位置应在4.25％左右。
从今年6月份开始，美国进入加息周期。联邦基金利率以25个基点的速度连续上行，从1％这一46年来的历史低点升至目前的2％。如果美联储的最终决定符合市场预期，美国短期利率将“有条不紊”地上升至2.25％，高于欧元区目前2％的基准利率，有助于提升美元资产的吸引力，从而部分扭转美元汇率的下跌势头。
根据国际清算银行的最新季度报告，在欧佩克11个成员国过去3年的存款中，美元资产所占比重下降了13%，而同期欧元资产存款比重则由12％上升至20％。国际清算银行认为，欧佩克国家存款转向的部分原因是美元利率低于欧元。据统计，在1998年12月至2001年3月期间，美元短期利率平均比欧元高出2.1个百分点，但在2001年4月至2004年6月之间，在短期利率方面，美元比欧元低了1.3个百分点。12月初，欧洲央行再次做出决定，继续维持目前2％的主导利率水平不变。尽管近期欧元对美元汇率屡创新高，要求欧洲央行调整货币政策以及入市干预的呼声越来越响，但欧洲央行反应谨慎。美国高盛集团预计，鉴于欧元区经济可能放缓，欧洲央行可能在2005年将主导利率降至1.5％。
由于本次会议上美联储提高利率没有多大悬念，很多分析师将注意力逐渐转至来年。不少分析人士认为，美联储可能在2005年2月初的第一次例会上再次加息，将联邦基金利率提高至2.5％。此外，很多大型投资机构的分析师普遍预测，到2005年年底，美国短期利率将调高至3.25％以上。
作者：王龙云
（来源：经济参考报）
| 
