美联储加息未阻美元汇率跌势 美日欧矛盾加深

　　和讯网-《财经时报》特供

　　美联储于周三再次将主导利率上调了25个基点，但美元汇率依然处于下跌通道中，欧元兑美元的汇率升值达到了1∶1.30的历史最高位。美元的这种疲软已经引起了欧盟和日本的密切关注

　　钮键军

　　美国时间11月10日，美联储在其例会之后宣布，美国的联邦基金利率再次提高0.25个百分点，这是美联储5个月以来的第4次加息。同时美联储还暗示，在其12月份的例会后还将加息0.25个百分点。

　　但美联储这种渐进式加息安排并没有在国际市场上有效推高美元汇率。美元对世界主要货币的疲软态势并没有缓解。特别是对日元的汇率，加息反而中止了美元10月7日以来的短暂升势。在11月11日早上，美元对日元汇率重新回到了1美元兑107日元以下。

　　四因素掣肘美元升值

　　一些市场人士指出，尽管按照经济理论，短期内利率和汇率是同方向运行的，但目前美国经济的4个经济问题将成为美元坚挺的障碍。

　　专家称，美元真正走强必须满足四个条件：一是美国经济增长经受住石油涨价的冲击；二是布什总统获得国会批准控制公共开支和减税以鼓励储蓄；三是贸易赤字大幅下降；四是美联储加息，与欧洲央行的利率持平。

　　这其中，美国的贸易赤字问题是美国短时期之内不可能解决的问题。根据美国最新公布的数据，美国9月份的贸易逆差达到516亿美元，是历史以来的第三高点。贸易平衡是决定一国货币汇率水平的重要因素。因此，在目前美国如此大的贸易逆差面前，美元贬值在所难免。

　　欧日紧张

　　尽管美国财政部一直宣布，美国将继续保持强势美元政策，但市场普遍认为，美国为了弥补其“双赤字”(经常项目赤字和财政赤字)，美国政府一定会放任美元继续贬值，从而促进美国增加出口和减少进口，促进贸易平衡。

　　不过，美国目前对美元走弱的放任，已经引起了欧盟和日本政府的警觉。欧盟官员们对美元的持续贬值予以了高度关注。欧州央行一位官员表示，美元贬值造成的欧元升值将肯定影响欧元地区的出口，从而影响到欧元区经济的发展。但同时，由于欧盟在采购能源、特别是石油方面的成本降低，因此欧盟对美元贬值将予以继续关注，但不会立即采取措施。

　　美国的“坚定”盟友——日本也对美元的持续贬值表示关注。日本央行行长福井俊彦指出：“我们正在关注所有货币汇率的走势。”但福井俊彦否定了美国人为措施使美元汇率走低的说法，“美国没有必要这么做。”

　　但国际金融市场普遍认为，如果日元汇率进一步走强，日本将会重新拾起干预汇市的大棒，通过买入美元卖出日元来迫使日元汇率走低。

　　从今年4月开始，日本财政部就中止了干预外汇市场的做法，但市场一直担心日本政府会在日元“过度”走强的时刻，再次入市打压日元，因此目前1美元兑换105日元仍然是市场测试日本政府对日元汇率的容忍度。

　　因此可以相信，如果美元在近期内没有起色，欧日将会对美国的汇率政策提出质疑，或者通过其他手段干预外汇市场。

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