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当地时间21日，美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再提高0．25个百分点，由1．5％提至1．75％。这是美联储今年6月底以来连续第三次提息，其原因及对美国经济的影响引人关注。
随着经济的持续复苏，今年以来美国面临的通胀压力有所加大。其主要表现是，首先，经济增长的主要动力、占经济总量三分之二的个人消费开支今年以来大多数月份与去年同
期相比的增长幅度均高于去年全年的增幅。7月份，个人消费开支创下今年以来最大增幅，消费信贷也创下今年1月以来最大增幅。这说明消费需求呈上升态势。消费需求是美国社会总需求中的重头，需求增加会形成通胀压力。
其次，衡量通胀水平的消费价格指数今年头8个月里上升了3．7％，扣除能源和食品这两大类价格波动性较大的商品后，核心消费价格指数也上升了2．2％，表明今年以来美国消费价格水平上升速度加快。
虽然如此，分析人士认为通货膨胀目前还没有成为威胁美国经济增长的一个问题，美联储再次提息的目的在于抑制通涨压力加大的势头，在通货膨胀处于萌芽状态的时候采取控制措施。
此次提息发生在美国经济出现了一些降温现象之后，因而有人担心会损害经济增长进程。但政府部门公布的数据显示，第二季度经济降温主要是原油价格飚升所致。一方面，能源进口增长导致美国贸易逆差大幅增加，贸易逆差使第二季度经济增速降低了1．37个百分点之多。另一方面，能源价格上涨降低消费者购买力，挫伤消费信心，也在一定程度上阻碍了经济增长。
从总体上看，第二季度美国经济基本面仍保持着比较强劲的态势。该季度企业投资大幅增加，说明企业对经济增长前景仍抱有信心；能对经济增长起重要推动作用的劳动生产率继续上升；就业形势也有所好转，将对消费者信心提供重要支持。这些情况表明，前两次小幅度提息并没有对经济起明显的降温作用。这为美联储再次提息提供了重要条件。
分析人士认为，此次提息使美国经济急剧降温的可能性也不大。首先，此次提息的时间和幅度早在人们预料之中，因而不会对市场和消费行为造成大的心理冲击。其次，此次提息后，联邦基金利率仍处于少有的历史低水平，依然会对经济增长产生一定的刺激作用。另外，在经历了过去一年多来较为强劲的复苏之后，经济已积蓄了一定的自主增长能力，对低利率的依赖性有所降低。
但是，目前美国经济仍面临着一些危险因素，油价上涨是其中主要一项。尽管石油输出国组织已决定从11月1日起将原油日产限额增加100万桶，但前一个时期推动油价上涨的各种因素并没有消除，原油价格存在再度攀升的可能性。油价攀升将增加企业生产成本、削弱大众消费能力，从而扩大提息对经济的收缩作用。
正是考虑到油价攀升对经济产生的不利影响，一些分析人士下调了对美国经济下半年和今年全年增长率预测。但有经济学家认为，美国经济适当降温并不是坏事，反而会有利于经济的长期持续增长。而将利率拉回到“更为正常的”水平、使经济在低通胀条件下持续增长正是美联储追求的目标。
作者：胡芳 王振华
（来源：经济参考报）
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