格林斯潘将开讲货币政策 市场静候其弦外之音

　　美联储主席格林斯潘将于美国东部时间周二和周三在美国参、众两院作货币政策半年报告。虽然上周公布的经济数据好坏参半，但分析人士普遍认为格老会用大量数据说明，美国经济稳步走强，同时通胀压力不足以令加息步伐加快。

　　参差数据考验格老智慧

　　美国今年经济增速令人满意。第一季的GDP增长为3.9%，第二季GDP预期将增长4.1%。澳大利亚国家银行分析师彼得.乔利表示，上个月的工业生产和就业数据显示，美国经济已经走出低谷，步入上升周期。

　　如果价格上升速度加快，美联储将不得不加快加息的步伐或增大加息的幅度。所幸，上周五，政府公布的消费物价指数显示，6月消费者物价仅上升了0.3%，是5月升幅的一半。而扣除食品和能源的消费物价指数则仅上升了0.1%，是今年以来的最小升幅。

　　然而也有部分数据不如人意。美国政府上周公布的6月零售销售就减少了1.1%，这令人不禁担心消费者会因为能源成本高企而收紧开支。

　　经济增长的摇摆不定，要求格林斯潘的加息步伐必须踩准节奏。美国第一银行芝加哥首席经济学家黛安.斯文克表示，最近部分经济数据的走弱未必是趋势性的，但仍应引起注意。格林斯潘必须确保美联储的加息频率和幅度适度，从而保障就业和经济的持续增长。

　　市场揣测加息口风

　　市场向来喜欢从格林斯潘的措辞中猜测美联储加息的幅度和速度。在格老在国会发表讲话之前，分析人士纷纷就加息问题进行预测。

　　经济学家们普遍预期美联储今年还将加息0.5个百分点，因为美联储会考虑到，石油等主要商品的价格仍有上升动力，以及消费信贷成本的提高的影响。

　　斯文克认为，美联储今年还将加息两次，每次加息幅度为0.25%，她说，格林斯潘完全有理由认为稳步加息是最有利于经济增长的，并表示经济增长在今年夏天虽然出现了短暂的停滞，但其状况是稳固的。

　　6月30日，美联储宣布利率上调0.25个百分点至1.25%，并表示未来的加息步伐将是“慢而稳的”。

　　大选前力挺布什

　　周二的会上，美联储还将对通胀、经济增长和失业率作出预期。分析人士普遍预期，议员们将借机就美国庞大的预算赤字，这个今年11月总统大选的核心问题，对美联储“掌门人”进行盘问。格林斯潘显然是支持小布什的减税政策的。此前，他曾一再表示，尽管他认为预算赤字已经到了一个非常危险的水平，但要解决这个问题最明智的办法不是加税，而是控制政府开支。相信格林斯潘将借此机会重申他的观点。

　　在总统大选即将开始的时候，格林斯潘此次在国会讲话的另一个重要任务，就是证明，经济增长已经打好基础，美联储时刻准备着，既不让通胀抬头，也不让经济放缓再度延续。国家城市公司首席经济学家理查德.德卡瑟认为，格林斯潘在周二、周三的报告中会告诉大家，在他的引导下，经济已经走出了低迷时期，并已经出现了不错的增长，当中，美联储的政策起到了非常重要的作用。这样不但肯定了美联储在确保经济发展中发挥的作用，也是在给布什政府加分。