日本金融维新图解：UFJ银行的负重与光明_国际财经_财经纵横

日本金融维新图解：UFJ银行的负重与光明

http://finance.sina.com.cn 2004年06月27日 10:37 21世纪经济报道

　　本报记者王晨　日本东京报道

　　对于中国人来说，UFJ这个名字比较新鲜——似乎没有三菱东京(BOTM)集团、住友三井集团(SMFG)和瑞穗控股(MFG)集团等日本的大型银行集团名声显赫。实际上，UFJ是继这些银行集团之后的第四大银行集团，同属于日本银行业的第一方阵。

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　　“UFJ可以说是一个非常有争议的日本大型银行。一方面他们的不良债权依然很高，另一方面他们也是四大银行中最为激进和创新的一家银行。他们在追求新的利润增长点方面很有成果。”一位非常熟悉该银行的日本经济专家这样告诉记者。

　　一家有争议的银行

　　五月的中午时分，东京大手町中央商务区，在强烈的阳光下显得异常的宁静和安逸。凉爽的风从附近占地几百公顷的日本皇宫吹来，也带来乌鸦的叫声。干净的街道、两旁精心修剪过的花树，让每一个走过的人都心情舒畅。

　　日本联合金融集团(以下简称UFJ)的总部，就位于大手町商务区、日本皇宫的对面。从几十层楼的高处望去，可将满目葱茏的皇宫正门尽收眼底。在东京，在这样的黄金地段拥有总部的公司并不多见。

　　年逾40岁的金子佳喜(YOSHIKI KANEKO)任UFJ银行市场国际统括部次长，他算是幸运之人，由于赢利指标没有达到日本金融厅的预期，UFJ高层今年将有一次大换血，让一批更年青、更有新锐思想的管理层执政。人到中年的金子佳喜和他所分管的部门没有受到影响，但这次大调整相信会给UFJ的每一位员工带来震撼。

　　UFJ成立仅三年，是由三和银行、东海银行和东洋信托银行等三家金融机构在2001年合并而来。2004年，UFJ总资产80.2万亿日元，贷款总额44.18万亿日元，资产规模全球排名第19位。

　　UFJ可以说是日本大型银行集团的典型代表，具有“华丽的家族”的鲜明特征——庞大的资产、巨额贷款余额、巨大的经营收益，以及同样巨大的集团不良债权(NPL)。日本银行业的“四大”对日本可谓举足轻重，四家银行的总资产及存款量占到整个行业的80%。

　　据日本央行BOJ　数据显示，截止2004年3月，瑞穗控股集团不良债权高达3.1万亿日元、三菱东京集团1.4万亿，住友三井集团2.8万亿、UFJ集团3.9万亿日元。标准普尔给予日本四大银行的信用评级均是BBB-BBB＋左右的评级，MOODYS给UFJ银行的评级是A3级，在四大银行已属不错的评级。

　　悲剧与喜剧从“大合并”开始

　　“UFJ的三家主要组成银行其实历史都比较悠久。三家银行的总部分别位于东京，大阪，以及名古屋。所以客户分布相当匀均，现在这种分布变成了一个很好的优势。这在日本银行是独一无二的。”金子佳喜在UFJ总部接受本报记者时说。

　　2001年大合并的时候，UFJ员工总数达到27，000人左右。合并以后，UFJ共有657家分行及分支机构，股票分别在东京、大阪、名古屋以及伦敦交易所上市交易。

　　当时三家银行合并时，已经是问题重重了。三和银行2000年的年报显示，1996、1998、1999年连续出现了亏损。2000年净利润仅为830亿日元，不良债权达到1.3万亿日元，几乎是当年营业利润整整4倍。

　　其它两家银行的经营情况也不好。东海银行1999年亏损3，686亿日元，不良贷款9707亿日元，光是为不良贷款就拨备了5778亿日元。

　　东洋信托银行2000年也出现了1590亿的亏损，不良贷款也高达4900亿日元，为此的拨备达到近2000亿日元。

　　这三家银行的合并，是为了彼此取暧而活过日本经济的冬天。

　　日本央行数据显示，几乎所有新合并的大型银行集团都到了生死存亡的关头。2001年(财年，即2001年3月到2002年3月)，瑞穗控股集团、东京三菱集团等日本银行业“四大”总计净亏损3.4万亿日元，其中不良债权带来的损失就高达7.7万亿。新生的UFJ集团也不例外。合并后的2001年净亏损2，200亿日元，不良贷款余款仍有2.6万亿日元。2002年，因为日本金融厅对不良贷款的监管加紧，UFJ的不良贷款上升到6.4万亿日元，净亏损进一步上升到6，256亿日元。

　　在日本金融厅设定改革时间表的强势压力下，四大银行集团不得不开始新一轮的大规模结构性调整。

　　对不良贷款的另类处置

　　“合并带来的真正好处是新的UFJ在服务方面变得相当完整，成为日本第一家能够提供全线金融产品的银行：零售银行、企业银行、投资银行、证券、资产管理，以及相当庞大的信用卡服务等等。重复的业务经过精简以后，盈利性上升。而新增的服务产品则给集团带来了巨大的交叉销售收益。”金子佳喜说。

　　合并以后，UFJ宣布远期目标是，到2006年能够取得营运利润1万亿日元，净利润5000亿日元。为达到这一目标， UFJ开始了比合并更为严酷的整合。

　　第一个动作是UFJ对庞大的业务进行大刀阔斧的削减，相关的业务被“合并同类项”。

　　“比如，信托业务集中在UFJ信托银行旗下(新近又委托住友信托经营)；资产管理和证券业务也都集中在相关公司旗下；所有的不良贷款则集中在UFJ战略伙伴公司(以下简称UFJSP)旗下进行集中处理。原先三家公司持有的有价证券及公司股票，则由UFJ资产投资公司进行统一管理。”

　　UFJ的数据表明，至2003年9月， UFJ在国内的分行已经从588家下降到400家，而且还在努力将银行、信托银行以及零售证券的网点进一步合并成综合性服务中心。

　　人员方面，UFJ削减了近5000名员工，人工成本下降了129亿日元，并引入了人员绩效评估体系。IT系统方面的投资也减少了整整100亿日元的支出。

　　“组织架构方面，UFJ银行设立公司咨询委员会，所有不良债权方面的事情，由该机构统一处理，其它银行也有类似的机构。”

　　UFJ公开的数据透露，集团不良贷款余额比最高峰时期削减了近40%。UFJ计划在2005年之前，再削减2.3万亿的不良贷款，将不良贷款比率降低到4%。

　　在处理不良贷款方面，UFJ进行了许多创新。例如对一些经营遇到困难的贷款大客户干脆就豁免债务，将债务转为股份，并帮助他们走出营运困境。一家业绩不良的贷款客户就被豁免了3千亿日元的债务，还将500亿日元的债务转成股份。

　　另外，UFJ还与日本丸红以及美林公司共同组建了UFJ SP公司。“UFJ SP的作用是非常独特的。因为除了将不良贷款转换成为在公司的股份之外，我们还会帮助其执行更生计划(REVITALIZATION)，注入新的资金。UFJSP会实际介入到问题企业的运营中，向问题企业提供运营建议，以帮助其走出困境，有能力偿还银行的贷款。”

　　UFJ还与美林公司共同成立投资基金，从UFJ银行手上购买一定比例的不良贷款。

　　金子佳喜还介绍说，政府的产业再生机构也吸收了很大一部分的不良贷款。这个机构主要是日本政府为了帮助企业恢复活力的机构。

　　此外，UFJ也在大量抛售手上持有的价格波动较大的有价证券，以抵消不良贷款带来的大量失血，同时也是减少有价证券自身带来的损失风险。

　　2001年三家银行刚合并的时候，UFJ手上总持有的日本企业股票高达6.54万亿日元。到目前已经下降到了3万亿日元。仅2003年一年，UFJ就清空了价值8970亿日元的公司股票，账面收益达到2391亿日元。不断出售股票有效地填补了不良贷款带来的损失。另外，大量抛售公司股票的一个副产品是——以往银行与企业间的交叉持股(CROSS-SHARE　HOLDING)问题得到了很大的解决。

　　因为日本政府公债和企业债券收益稳定，所以目前UFJ手上依然还有近15万亿的日元债券。这些债券产品和每年一千多亿的固定收入，就象UFJ的一件“过冬棉衣”，支持着UFJ能够走到完全消解不良贷款的那一天。

　　铁腕开源

　　相比让人焦头烂额的坏账等问题，“开源”则是UFJ最愿意展示的业绩。的确，相比于其它几家银行集团，UFJ在这方面的势头显得咄咄逼人。

　　2002年初日本经济在出口增长带动下有复苏迹象，银行业务也开始受到国内经济复苏的影响而好转。

　　“我们的新定位，转向零售银行业务以及服务于中小企业。由于大企业对银行贷款的依存度越来越低，因此以后企业贷款的重点是中小企业。” 金子佳喜说。

　　金子佳喜解释说，日本大企业一般不向银行贷款，主要通过自身的现金来运营。现金不足时，习惯于在资本市场筹资，或是发行公司债券来解决。前两年日本企业业绩不好，他们主要通过出售子公司得到现金，大批清偿银行债务，以解决高昂财务成本。所以日本银行业往日的主要利润来源消失了。尽管与出口相关的大型产业公司最近业绩大好，但是在可见的未来，大企业的贷款量仍然不太可能上升。

　　为此，UFJ制订了全新的银行业务增长策略。

　　“主攻方向包括零售银行和收益稳定的银行收费服务。这也是日本金融政策BIG BANG放松管治后带来的一个新业务，因为在1999年以前，我们是不被允许运营零售业务的。” 金子佳喜说。

　　UFJ在2003年的零售银行服务收益达到了2190亿日元，比上年增长了近12%。仅是“非利息业务”的零售银行方面，利润就达到了近650亿日元，比上年增长9.5%。

　　其中通过大批量招聘财务规划师 已经销售了6400多亿日元投资基金、企业年金等个人投资型产品给消费者，收益一年就增长了125%。具有创新性的24小时ATM自助银行服务，也受到了消费者的青睐。一年内就吸引了25万有效客户，ATM相关的收费也随之大幅增长15%。

　　而信用卡业务一年内就增加了34万户，比2002财年上升了近60%。目前持UFJ集团旗下机构信用卡的客户达到了8百万至9百万户，普通个人消费者开户数字上升到了1450万户左右，重点客户的数量也增长到14万户。

　　在新的战略定位下，利润丰厚又没有坏账风险的“非利息业务(NON-INTEREST business)”成为UFJ最诱人的利润增长点。一年的毛利润达到了3800亿日元左右，增长幅度将近37%。

　　其中，企业服务的毛利润达到了2500亿日元，单是为企业提供的汇款服务就赚了760亿日元，其它服务也获得了960亿日元的收入。其中投资银行服务收益增长高达120%，达到700亿日元。

　　除了两大新的利润点以外，交易服务(GLOBAL Trading)方面也有所斩获，UFJ在外汇、证券、期货等交易业务的收益也增长了46%，达到了1436亿日元。

　　而贷款方面，通过开发新的贷款业务，UFJ也找到了新的利润增长点，零售贷款余额达到了9.8万亿日元。

　　在风险较小、收益较稳定的房贷业务1.6%　，贷款余额从2002年9月的5万亿日元左右上升到7.3万亿日元。在利润最丰厚的消费者贷款(2.4%)方面，贷款余额则达到了1.3万亿日元，在短短的一年内增长了近150%。针对小企业的贷款业务2.25%　，成为UFJ未来主要的服务产品之一，计划会在今年增长到1万亿日元的规模。

　　经过两年多的奋战，UFJ将70%的贷款余额，从大企业客户，转移到了利润较厚的中小企业与个人消费者身上，结构性的业务调整，有效增强了UFJ的盈利能力。

　　但是，因为总体贷款的风险仍然很高，并且银行竞争加剧，所以贷款业务近7000亿日元的毛利润，比2002年还是有所下降。

　　集体冲破金融厅“死线”

　　现在还很难说，日本银行业已经修复了经济泡沫破灭和十几年滞胀期带来的重创。

　　UFJ2001年的毛利润增长了近10%，但是仍一度被批评为“解决经营问题缓慢”，所以UFJ在2003财年额外拨备了5000亿日元作坏帐冲销，净亏损仍然高达4028亿日元。UFJ新的目标是，在2006年的时候能够正式走出亏损，盈利3000亿日元左右。

　　今年，UFJ新的管理层上台执政，考验仍在继续。日本银行业依然需要面临沉重的坏账拨备和财务压力。日本经济的复苏尽管超过预期，但是国内产业的结构性调整依然未到位，外部环境中的中美经济也有许多变数，所以日本银行业的前景尚不明朗。

　　好消息是，除了UFJ没有额外注资以外，前几年再次注资的三大银行集团纷纷开始盈利。三菱东京集团(MTFG)今年的业绩是盈利5608亿日元，住友三井集团(SMFG)盈利3304亿日元，去年巨亏2万亿的瑞穗控股集团(BOTM)的盈利也达到了4070亿日元。赶在日本金融厅下的“死线”之前，不计成本的大规模削除不良资产，意味着账本上的利润一栏终于可以出现黑字。

　　但是，这是否意味着盈利能力的真正恢复，还是仅仅只是一个新的数字游戏，尚不得而知。

　　也许可以这样说，未来某一天当日本四大银行集团真正恢复盈利能力之时，也就意味着日本银行业开始了全新的“第五世代”。

　　日本金融厅震怒

　　本报记者王康

　　日本东京报道

　　最近几年日本银行的改革力度大幅上升，取得了实质性的突破，日本金融厅的严厉监管“功不可没”。这也与日本政府全新的态度有关。日本政府认识到，对不良债权遮遮掩掩，只会使问题越来越严重。

　　1998 年6 月，日本金融监督委员会FSA　建立，把金融监管的职责从财政部转移到了一个独立的实体。随即金融厅开始更大力度地推动日本银行业的改革。

　　在第一轮注资中，政府用注入的资本得到了大量银行的优先股。作为大股东享有的权力，FSA开始对日本银行业的不良债权痛下重手，也开始对银行业的改革、内部管理、组织架构、以及具体运营战略进行了严厉的监管。

　　不良债权方面，1998财务省认定的日本银行业不良贷款只有22万亿日元。新成立的FSA在银行自行报告的基础上，认定1998财年日本银行业的不良贷款有39万亿日元。但是这个数字依然不可靠，因为日本银行业历来都倾向于掩盖不良债权问题。

　　随即在2001年10月到2002年3月，FSA对经营状况不好的149家银行借款大户进行了一次特别审计，结果发现近四分之一的“普通”“值得关注”贷款，需要被重新划分为“破产”以及“接近破产的风险”。不良贷款余额大幅上升到43.2万亿日元。

　　针对不良贷款更为严格的分类，以及更为充足的不良贷款拨备，日本政府也做了许多工作。

　　日本央行于2002年10月发布了“日本的不良贷款问题”研究报告，强调“对不良贷款的正确估价”、“快速解决”、“增加公司与银行的盈利能力”等。

　　同年11月，日本央行发布了一项方案，准备从银行手中购买企业股票，以减轻金融体系的整体风险。日本政府还为此成立了一个RCC部门(Resolution and Collection Corporation)，相当于一个公众资产管理公司，从银行收购企业的不良债权，并帮助产业公司复苏。

　　2002年10月，日本政府也发布了“金融复兴计划”报告，包括多项重要内容：重新评估银行业资产，改善银行业资本充足率，更为严格地评估延迟税(deferred tax assets)，加强银行业的公司治理，加速产业公司的复兴等等。

　　在这两份报告中，日本央行和日本政府强烈推荐使用现金流折扣法(discounted cash flow，DCF)来更准确的计算银行需要为不良贷款所做的拨备。

　　在DCF方法被广泛实施之前，日本大部分银行都是使用经验性的概率和贷款损失比率，来估计贷款损失所需的拨备。2002年，在日本央行和日本政府的强烈推荐下，所有的日本银行开始使用DCF方法计算贷款损失拨备，而且只针对那些数额在100亿日元以上的大型贷款和已经被划分为“需要特别关注”贷款客户的贷款。

　　银行不良贷款的拨备，从原先的占总贷款的14%，上升到占总贷款的28%。问题被掩盖的的严重性可见一斑。2002财年，当年日本银行业全行业巨亏5万亿日元，全行业的资本充足率下降到9.5%。

　　金融厅给城市银行下达的指标是，新查出来的不良债权必须要在一年内削减50%，第二年削减80%。2005年3月前，所有主要银行的不良贷款率要下降到4%左右。这被称为日本金融厅的“死线”。

　　日本政府仍然在银行中持有大比例股权，所以虽然没有介入日常运行，但是对关键的人事任免依然有话语权。所以每当金融厅震怒的时候，日本银行业往往会“人人变色”，加快变革的速度。

　　·链接·

　　海外业务——中国是重心？

　　经过UFJ几年的调整，海外业务也开始出现利润上升的势头，2003年毛利润达到2835亿日元。

　　“因为有越来越多的日本企业客户进入中国市场，而我们的策略就是扩大客户基础，所以我们也将自已的业务伸展到中国市场。”金子佳喜说。UFJ银行是日本四大银行中真正将中国业务总部设在中国的第一家银行。

　　据一位日本经济学者说，UFJ银行的中国业务每天都会新增1-2名企业客户，势头相当不错。

　　“我们目前在中国的贷款余额有1500亿日元左右，主要是为在中国的日本企业服务，包括外汇交易，现金结算与管理等服务。另外，还与中国民生银行有一部分票据、包括转贴现方面的业务。” UFJ银行国际金融法人室经理村井贤志说。村井贤志在接受采访的几个月后，就将调往中国工作。

　　“实际上我们UFJ银行还专门有一个针对日本中小企业的推广机构，以帮助日本中小企业扩大在中国的业务。”市场国际统括部的神户秀彦经理补充道。

　　据UFJ 2003年年报显示，中国业务带来了51亿日元的毛利润。

　　“这几年，一直在日资银行界很有创新的UFJ银行，面临的问题是如何在将来改变目前“在中国的客户都为日资企业”的现状，如何与中国企业和中国消费者打交道。中国业务将成为重心。“日本经济产业研究省高级研究员津上俊哉对UFJ银行的业务非常熟悉，他这样评点道。

　　UFJ银行上海分行的经理向记者表示，中国银行业将在2006年对外开放，允许外资银行吸引本地客户，他们正在为此积极准备着。

　　UFJ的国际部门也在奋斗，试图恢复日资银行在1998年金融风暴以后就失去了的“存在感”。UFJ最近在欧洲及美国的毛利润各自达到了200亿日元，在亚洲地区，例如泰国、越南等地的业务也有了很快的增长。(王康整理)

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