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经济学家认为，世界主要经济体外汇储备的巨大差异可能会导致全球金融体系出现剧烈波动，各国应加强协作寻求金融稳定的均衡策略。
据英国《金融时报》报道，美国放弃了强势美元政策以应对其庞大的经常项目逆差，这一做法符合美国经济利益。而另一方面，亚洲各地央行的美元外汇储备仍在增大，大量购买美元使得本地货币保持低汇率，从而在全球市场获得出口竞争“优势”。据亚洲开发银
行透露，目前整个亚洲所拥有的外汇储备超过2万亿美元，是7年前的近三倍。
报道称，今年第一季度日本又买进1450亿美元，最近国会又批准在年底前再买进3600亿美元。中国去年的外汇储备增加了大约1600亿美元。虽然亚洲各国或地区正试图保持外汇储备多样化，但目前大约2/3的的外汇储备仍然是美元。
据高盛集团估计，到2006年美国外债将占其国内生产总值的46%，必将增加美元贬值压力。国际货币基金组织指出，对一个主要工业国家来说，如此高比例的外债是前所未有的，很有可能造成对美元贬值的恐慌和全球汇率的混乱。更令人担心的是，美国无休止的借款可能会抬高全球利率，从而影响全球投资和经济增长。
一些经济学家认为，实行汇率干预政策的亚洲国家或地区应让其货币汇率适当向上浮动，协助消除全球性不均衡状况；而欧洲央行应当降低利率，以防止欧元升值失控。
文章称，在亚洲大多数地方，货币政策过于宽松，而财政政策过于紧缩。该地区一如既往地迷恋于以出口和投资为主导的增长策略，过分依赖低汇率和低利率，致使投资效率低下，并使房地产市场每隔一段时间就出现过热现象。此举有望提高贸易与非贸易商品之间的资源配置效率，并减小由于向房地产市场投机者贷款而对当地金融系统稳定构成的威胁。
分析家认为，结构性改革正使欧元区经济经历一段慢速增长时期，如果能采取较为紧缩的财政政策和较为宽松的货币政策，将会营造更好的投资环境，尤其能在通过削减公共支出而缩小赤字的情况下，提高生产能力并增加投资。
文章认为，当前最紧迫的问题是处理美国的巨额财政赤字，以避免日后不得不大幅收紧货币政策，进一步减轻美联储大幅加息的压力。
作 者：罗善兴
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